Акции российского энергетического гиганта «Газпром» продолжают стремительно терять стоимость. Во время торгов на Московской бирже 15 июля ценные бумаги компании опустились до самого низкого уровня с ноября 2008 года. Одной из ключевых причин падения рынка стали сообщения о том, что Китай фактически приостановил переговоры по строительству газопровода «Сила Сибири – 2», который в России рассматривали как стратегический проект для переориентации поставок газа после потери европейского рынка.
По данным The Moscow Times, в ходе торгов стоимость акций «Газпрома» снижалась до 90,21 рубля за бумагу. Это стало минимальным показателем почти за 17 лет. В течение торговой сессии акции теряли почти 3% своей стоимости.
Отрицательная динамика наблюдается уже длительное время. Только с начала июля акции компании подешевели примерно на 11%, а с начала 2026 года снижение составило около 27%. Если сравнивать с рекордными показателями осени 2021 года, капитализация «Газпрома» сократилась почти на 80%.
В настоящее время рыночная стоимость компании оценивается примерно в 2,147 триллиона рублей, что эквивалентно около 28 миллиардам долларов. Для сравнения, около двух десятилетий назад глава компании Алексей Миллер заявлял о планах увеличить капитализацию «Газпрома» до одного триллиона долларов. Сегодня стоимость концерна почти в 36 раз ниже этой цели.
Экономические трудности компании во многом связаны с резким сокращением поставок российского трубопроводного газа в Европу. После начала полномасштабной войны против Украины большинство европейских государств начали последовательно снижать зависимость от российского топлива и искать альтернативных поставщиков.
Попытка использовать поставки газа как инструмент политического давления не принесла ожидаемого результата. Вместо уступок европейские страны ускорили диверсификацию энергетических поставок, что привело к резкому сокращению экспорта российского газа. В результате объем поставок «Газпрома» на европейский рынок опустился до минимальных значений с начала 1970-х годов.
На этом фоне Кремль рассчитывал компенсировать потери за счет расширения сотрудничества с Китаем. Центральным элементом этой стратегии должен был стать новый магистральный газопровод «Сила Сибири – 2», который позволил бы значительно увеличить экспорт российского газа в КНР.
Однако реализация проекта столкнулась с серьезными трудностями. По информации The Wall Street Journal, во время последнего визита Владимира Путина в Пекин китайская сторона попросила больше не поднимать вопрос о строительстве нового газопровода до тех пор, пока Россия не изменит условия сотрудничества.
Источники издания утверждают, что Китай требует существенно снизить цену на российский газ — практически до уровня внутренних российских тарифов. По имеющимся данным, такая цена примерно в пять раз ниже той, по которой «Газпром» сейчас поставляет газ в Китай, даже несмотря на уже действующие значительные скидки.
Эксперты считают, что Пекин пользуется ослаблением переговорных позиций Москвы. После резкого сокращения европейского экспорта Россия фактически лишилась крупнейшего рынка сбыта трубопроводного газа, что значительно ограничило возможности выбора новых покупателей.
Инвестбанкир Евгений Коган отмечает, что Китай понимает отсутствие у России полноценных альтернатив и поэтому может диктовать максимально выгодные для себя условия.
Дополнительным ударом для «Газпрома» станет постепенное прекращение оставшихся поставок в Европу. С сентября 2027 года должно вступить в силу европейское эмбарго на импорт российского трубопроводного газа. После этого компания рискует окончательно потерять оставшихся покупателей в странах Евросоюза, включая Венгрию, Словакию и Грецию.
По мнению ведущего аналитика Freedom Global Натальи Мильчаковой, нынешняя ситуация предоставляет Китаю особенно выгодные возможности для ценового давления. Она объясняет, что многие производители сжиженного природного газа на Ближнем Востоке и в Северной Африке также готовы предлагать Пекину более выгодные условия поставок из-за неопределенности на мировом энергетическом рынке.
Несмотря на проблемы с трубопроводным экспортом, поставки российского сжиженного природного газа продолжаются. В первой половине 2026 года страны Европейского союза импортировали рекордный объем СПГ с российского проекта «Ямал СПГ», который контролирует компания «Новатэк». За первые шесть месяцев года европейские покупатели приобрели почти 9,9 миллиона тонн топлива, что примерно на 18% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Кроме того, в июне стало известно, что Китай готовится расширить инфраструктуру для приема сжиженного природного газа с российского проекта «Арктик СПГ-2», находящегося под международными санкциями. Для этого планируется запуск второго импортного терминала, который позволит увеличить объемы приема грузов уже к октябрю.
Падение акций «Газпрома» демонстрирует, насколько сильно изменилась ситуация на мировом энергетическом рынке за последние несколько лет. Компания, долгие годы считавшаяся одним из крупнейших игроков мировой газовой отрасли, оказалась в условиях, когда потеря традиционных рынков и сложные переговоры с новыми партнерами оказывают существенное влияние как на ее финансовые показатели, так и на перспективы дальнейшего развития.
