Від моменту оголошення Дональдом Трампом підготовки до підвищення мит на європейський експорт до кінця липня, стоїть питання: чи витримає маленька відкрита економіка Ірландії можливий удар по ключовим галузям на чолі з технологіями та фармацевтикою?
Адже сотні компаній із США, серед яких Apple, Alphabet, Eli Lilly та Pfizer, генерують 200 000 робочих місць і сплачують сотні мільярдів євро в корпфінанс. У 2024 році надходження від податку на корпорації сягнули €39 млрд — 36 % усіх податкових надходжень країни.
Про цю залежність нагадує кожен індекс, що вимірює приплив прямих інвестицій, але в уряді і в банківській спільноті не приховують спокійної впевненості: завдяки бюджетному профіциту, безробіттю 4 % і прозорому регулюванню Ірландія виходить із лінії вогню з серйозною перевагою.
Фінансовий сектор Ірландії демонструє вражаючі темпи зростання вже понад десять років. За даними Центрального банку, активи під управлінням інвестиційних та грошових фондів перевищили в 2023 році €5,5 трлн, а загальний обсяг індустрії з урахуванням страхування та пенсійних фондів становить близько €8 трлн. Це третя найбільша у світі юрисдикція за обсягами фондів і вагома складова внутрішнього ВВП.
Багато іноземних фінансових інститутів обрали Дублін як платформу для європейської експансії, адже регулювання тут вважають збалансованим: «чіткі правила, але без зайвих перепон», — таку модель описує заступниця голови ЦБ Мері-Елізабет МакМанн.
Урядова стратегія полягає не в тому, щоб спертися лише на успіх сектору, а щоб посилити глобальну конкурентоспроможність. «Ми можемо впливати лише на те, що контролюємо, — підкреслив міністр фінансів Пашкаль Донохью. — Ірландія не впливає на торговельну політику США, але може зробити економіку ще привабливішою для інвестицій».
Саме тому в бюджеті передбачено збереження ставок податку на корпорації на рівні 12,5 % і підтримку дослідницьких центрів, що працюють у галузях штучного інтелекту, біотехнологій та зеленої енергетики. Також зміцнюють кращий доступ до фінансування для малих і середніх підприємств, які створюють додаткові робочі місця й диверсифікують економіку.
У березні Центральний банк оновив макроекономічні прогнози, знизивши оцінку зростання ВВП на 2025 рік до 2 % із 2,7 % у попередньому прогнозі. Це пов’язано з уповільненням глобального торгівельного попиту та загрозою митного протекціонізму.
Однак головні показники стабільності — рівень держборгу близько 65 % ВВП, профіцит рахунку поточних операцій і зростання заробітної плати на 3–4 % на рік — залишаються сильними. З погляду Moody’s і Fitch, рейтинг Ірландії на рівні АА– із позитивним прогнозом свідчить, що країна має можливість залучати дешевий кредит навіть під час несприятливих умов.
Ще одним фактором є наявність довгострокових всемірних угод про уникнення подвійного оподаткування з понад 70 країнами, серед яких США, Китай та більшість членів ЄС. Це формує потік капіталу в Ірландію, особливо коли корпорації реєструють тут європейські штаб-квартири через сприятливий податковий режим. Парадоксально, але навіть за зростання міжнародної напруги Ірландія зберігає привабливість для глобальних холдингів, адже тут стопроцентна захищеність активів гарантується Європейською конвенцією з прав людини та внутрішнім законодавством.
У секторі фінансових послуг на тлі цих глобальних викликів зросла увага до ризик-менеджменту та кіберстійкості. Банки AIB та PTSB, колись націоналізовані внаслідок кризи 2008 року, зараз повернуті у приватний сектор. Мінімальна доля держави в AIB була продана цього місяця, що символічно підсумувало процес докапіталізації і якісну очистку балансу: «Погані кредити зменшилися з 10 % до менше ніж 3 %», — відзначає CEO AIB Колін Хант. Зараз ірландські банки готові до об’єднання в Європі, якщо з’явиться можливість, зміцнюючи тим самим стійкість до зовнішніх шоків.
Головна перевага країни — «прагматичне регулювання», як його характеризують у Національній комісії з фінансової стабільності. Сектор страхування та пенсійних фондів, наприклад, користується гнучкими капітальними вимогами, що дозволяють йому підтримувати високу платоспроможність і при цьому інвестувати значні обсяги в зелені облігації та інфраструктуру. Те саме стосується ринку цінних паперів: Ірландія стала одним із провідних європейських майданчиків для випуску єврооблігацій, адже тут прозорі правила листингу та низькі трансакційні витрати.
Підготовка до можливого підвищення мит США триває вже зараз: бізнес-асоціації проводять аудит торгових маршрутів, шукають шляхи перенесення виробничих ланцюгів ближче до споживачів і диверсифікації постачальників. Водночас Департамент інвестицій і технологій запустив програми грантів для підприємств, які осучаснюють виробництво та переходять на цифрові платформи. Це зменшить залежність від зовнішніх ринків і зніме тиск від тарифних стрибків.
Уряду та фінансовим установам доведеться виявити креативність у співпраці з ЄС. Адже хоча Ірландія більше всіх потерпає від потенційного 50%-го тарифу на товари до США, вона також може отримати преференції від «вільної торгівлі ЄС» із такими країнами, як Mercosur, Австралія і Нова Зеландія. Ці угоди відкриють нові ринки для ірландського продовольства, сільськогосподарської техніки та фінансових послуг.
Найближчими місяцями ключовим завданням стане утримати інвесторів від перерозташування активів. Високі рейтинги, прозорі механізми захисту прав кредиторів та гнучка міграційна політика для фахівців з інших країн створюють додатковий аргумент на користь «європейської штаб-квартири» у Дубліні. Окрім цього, уряд обговорює з Єврокомісією укладення додаткових секторних угод про співпрацю у фармацевтиці та IT, які забезпечать нерозривні ланцюги постачання для ключових компаній.
У підсумку, хоча ризики політичної невизначеності у США залишаються, Ірландія зосереджена на зміцненні власних переваг: надвисокій якості регулювання, податковій передбачуваності, розвинутих фінансових ринках і відкритості до інновацій. Саме комбінуючи ці елементи, країна демонструє: навіть у умовах гігантської зовнішньої залежності вона здатна зберегти свій статус одного з провідних фінансових хабів Європи та світу.
