У четвер світові фінансові ринки зазнали значного падіння після оголошення нового раунду тарифних заходів президентом США Дональдом Трампом. За інформацією, яку надали аналітики, оголошені тарифи охоплюють всі торговельні партнерства США, за винятком Канади та Мексики, і включають базовий тариф у розмірі 10% на імпорт з багатьох країн, а також додаткові мита для окремих партнерів. Так, Китай має бути обкладений тарифом у 34% (на фоні вже запроваджених 20%), Європейський Союз – 20%, а Японія – 24%. Ці заходи, як стверджують представники адміністрації, повинні сприяти виправленню торговельного дисбалансу, проте їх масштаб і несподіваність викликали широке здивування серед інвесторів.
Ф'ючерси на індекс S&P 500, які дозволяють торгувати поза основними годинами роботи ринку, впали більш ніж на 3%. Аналогічна тенденція спостерігалася в Азії та Європі: японський індекс Nikkei 225 опустився більше ніж на 3%, індекси в Гонконзі, Південній Кореї, Німеччині та Франції впали майже на 2%. Навіть вартість долара США проти кошика основних валют знизилася на понад 1%, що свідчить про глобальну невизначеність на валютних ринках.
Аналітики зазначають, що інвестори були приголомшені масштабом тарифних заходів. «Ці числа шокуючі у порівнянні з очікуваннями», – підкреслив Пітер Чір, керівник макростратегії в Academy Securities, додаючи, що ситуація є «катастрофічною». За словами експертів, нова тарифна політика призведе до подальшої ескалації торговельної війни між США та їхніми ключовими торговими партнерами, що може мати руйнівні наслідки для глобальної економіки.
За офіційними даними, адміністрація Трампа прагне встановити тарифи таким чином, щоб домогтися «взаємності» у торгівлі. Це означає, що кожна країна має понести певний «штраф» за недотримання правил чесної торгівлі з боку США. Але, за словами фінансових експертів, така політика несе значний ризик для внутрішньоамериканської економіки. Згідно з оцінками, середній тариф, який застосовується до імпорту в США, наразі становить близько 22% – порівняно з 2,5% у 2024 році. Таке різке збільшення митних ставок повертає нас у часи, коли подібні ставки були останній раз зафіксовані близько 1910 року.
Інвестори невдовзі почали оцінювати можливі наслідки для різних секторів економіки. Наприклад, акції компаній, що виробляють споживчі товари, зазнали різкого падіння. Представники таких брендів, як Adidas і Puma, повідомили про зниження вартості акцій приблизно на 9%, а акції Pandora, данського виробника ювелірних виробів, скоротилися на 12%. Також постраждала діяльність компаній, пов’язаних з перевезенням товарів: акції Maersk, одного з найбільших світових перевізників, впали на 7% через побоювання щодо сповільнення глобальної торгівлі.
Особливу увагу аналітики приділяють реакції банківського сектору. Великі банки, зокрема HSBC, Commerzbank та Deutsche Bank, втратили понад 4% своєї вартості, що відображає занепокоєння щодо зниження обсягів міжнародних фінансових операцій. Крім того, спостерігається загальне зниження ринкової вартості акцій у всіх основних секторах економіки – від технологій до споживчих товарів та промисловості.
Під впливом тарифних заходів спостерігається підвищення волатильності на світових ринках. Інвестори вже давно розуміють, що тарифна політика Трампа не є разовим явищем, а стає постійним фактором невизначеності. Як зазначає Гері Гонкалвес, керівник макростратегії в MUFG Securities, невизначеність, спричинена тарифами, «паралізує» інвесторів, споживачів і бізнес-лідерів, що ще більше тисне на економіку.
За даними Cboe Global Markets, очікується, що високий рівень волатильності збережеться, оскільки інвестори враховують як поточні тарифні заходи, так і майбутні економічні та політичні ризики. Зокрема, опціонний ринок вже показує, що ринок готується до подальших різких коливань, що додає невизначеності до вже нестабільної ситуації.
Одним із найбільш тривожних сигналів для ринків стала значна зміна валютного курсу долара. Коли президент Трамп виступав у саду Білого дому, вартість долара впала на 1,1% – найгірший день за останній місяць. Це свідчить про те, що інвестори шукають безпечні притулки, і попри те, що золото продовжує зростати (зростання його вартості на 19% за перший квартал 2025 року – найвищий показник з 1986 року), основна увага залишається на збереженні капіталу в умовах зростаючої невизначеності.
Критики тарифної політики Трампа стверджують, що такі заходи можуть призвести не лише до економічного сповільнення, але й до зростання інфляції у США. Підвищення тарифів на імпорт може збільшити собівартість товарів для американських споживачів, що в кінцевому рахунку вплине на рівень цін. З огляду на те, що фондовий ринок вже зазнав значного падіння – з моменту свого останнього максимуму у лютому S&P 500 скоротився на 7,7% – подібні заходи можуть спричинити ще більший економічний шок.
Не можна не зазначити, що тарифна політика Трампа стала частиною ширшої стратегії, яка протягом останніх місяців кілька разів змінювалася. Президент неодноразово оголошував, скасовував або змінював тарифи щодо Канади, Мексики, сталі, алюмінію, автомобілів та автозапчастин. Така непослідовність у політиці послаблює довіру інвесторів і ще більше ускладнює прогнозування економічних наслідків.
За словами Олу Соноли, керівника відділу економічних досліджень у Fitch Ratings, поточна тарифна ставка на імпорт з усіх країн США зараз становить близько 22%, що є кардинальним збільшенням порівняно з попереднім рівнем у 2024 році. Це підкреслює, наскільки радикальними стали заходи Трампа, і піднімає питання про те, чи зможе така політика забезпечити стабільне зростання економіки або ж призведе до рецесії.
У підсумку, нові тарифні заходи Трампа стали справжнім «геймченджером» не лише для економіки США, але й для глобальної торговельної системи. Інвестори та експерти з усього світу висловлюють занепокоєння тим, що такі заходи можуть спричинити довготривалі негативні наслідки: від зниження темпів зростання до повномасштабної торговельної війни, яка торкнеться усіх основних світових економік. З огляду на стрімке падіння фондових ринків, зниження вартості долара та зростання волатильності, можна стверджувати, що нинішня ситуація створює серйозні виклики для економічної стабільності та майбутнього зростання як у США, так і в глобальному масштабі.
Інвестори, які очікували на певну ясність у політиці, тепер змушені враховувати, що тарифна політика Трампа стала постійним ризиком для фінансових ринків. Незважаючи на намагання адміністрації пояснити раціональність встановлення тарифів, ринкова реакція свідчить про глибоку невизначеність та побоювання щодо майбутніх економічних наслідків. Експерти попереджають, що якщо подібні заходи триватимуть, багато країн можуть опинитися на порозі рецесії, а глобальна економіка – зазнати серйозних потрясінь, які вплинуть на життя мільйонів людей по всьому світу.
