Останній пакт між Мелоні та віце-прем'єром Маттео Сальвіні про несподіваний 40% податок на банківські прибутки, який потряс ринки, обговорювався в неділю ввечері, за словами людей, знайомих з цим питанням. Обстановка: вечеря зі стейком "Фіорентина" і вином "К'янті" з партнерами на тосканському узбережжі.
Рішення, прийняте в останню хвилину, означало, що політика була повна дірок, коли Сальвіні оголосив про неї 24 години по тому. Чиновники міністерства фінансів провели вівторок, намагаючись з'ясувати, як реалізувати грандіозні плани своїх босів і як заспокоїти інвесторів, оскільки акції банків різко впали, розповіли люди, які попросили не називати їхніх імен з міркувань конфеденційності.
У результаті пізно ввечері було зроблено крок назад, перш ніж з'явилося офіційне роз'яснення, яке пояснило, що вплив податку буде обмеженим для багатьох кредиторів. Близько 10 мільярдів доларів було втрачено з ринкової вартості банків, перш ніж акції почали повільно відновлюватися в середу.
Лише в середу вдень Мелоні порушила своє мовчання щодо податку. У відео на Facebook вона заявила, що з огляду на зростання цін і вартості іпотечних кредитів, "в цій ситуації дуже важливо, щоб банківська система поводилася якомога справедливіше".
Мелоні заявила, що податок є результатом поведінки банків, а також сказала, що ефективність підвищення відсоткових ставок Європейським центральним банком є "сумнівною". Вона додала, що підвищення ставок для банків здебільшого не супроводжувалося підвищенням ставок за депозитами, "тому ми побачили, що банки отримують рекордні прибутки, і вирішили втрутитися за допомогою єдиного інструменту, який є в розпорядженні уряду: податків".
"Це саморуйнівний крок уряду, який руйнує репутацію країни", - сказав Карло Альберто Карневале Маффе, професор бізнес-стратегії в міланському університеті Бокконі.
Він зазначив, що уряд неодноразово змінював деталі податку.
"Вони за одну ніч зруйнували довіру, яка була старанно створена обережним ставленням до ринків та інвесторів у перші місяці роботи уряду", - сказав Карневале Маффе.
Це вже вдруге, коли Мелоні лякає ринки. У квітні акції енергетичної компанії Enel SpA впали після того, як вона за одинадцять годин уклала угоду з Сальвіні, який очолює потужну антимігрантську партію "Ліга", та іншими партнерами по коаліції, висунувши на цю посаду Флавіо Каттанео, замість того, кому вона віддавала перевагу.
Щоразу, коли Сальвіні наполягав на просуванні свого популістського порядку денного, перша жінка-прем'єр Італії зберігала мовчання, дозволяючи ситуаціям розвиватися на ринках і чекаючи, поки буря вщухне.
Мелоні тримала дистанцію. Вона та міністр фінансів Джанкарло Джорджетті були помітно відсутні, коли Сальвіні оголосив про податок під час прес-конференції. Вона вирішила дозволити Сальвіні зайняти центральне місце в обговоренні податку, щоб забезпечити своєму союзнику політичну перемогу і в спробі не ставити під загрозу свій імідж проринкової фігури, кажуть люди.
Але вона підтримує податок, намагаючись зміцнити електоральну базу своїх ультраправих "Братів Італії", найбільшої сили в трипартійній коаліції, кажуть люди. Вона також прагне зміцнити свій альянс із Сальвіні.
Італійська політика перебуває в стані змін після смерті колишнього прем'єр-міністра Сильвіо Берлусконі в червні. Його партія "Вперед, Італіє!" залишилася без прапороносця, а її виборці - без лідера. Це також робить Мелоні та Сальвіні, які можуть зміцнити його позиції за рахунок голосів "Форца", двома найважливішими політиками на італійському правому фланзі.
Поспішна справа
Указ був поспішною справою. Узгоджений у неділю, він був нав'язаний неохоче Джорджетті і його міністерству фінансів, як кажуть люди.
Джованбаттіста Фаццоларі, заступник міністра в офісі Мелоні, захищав податок як "здоровий глузд". Податок "не ускладнить роботу банків, інвестори можуть бути спокійні", - сказав він в інтерв'ю новинній стрічці Ansa. "Це єдиний уряд, який має силу оподатковувати банки, тому що він єдиний, хто не має привілейованих відносин з банківською системою".
Але Франческо Джавацці, колишній економічний радник тодішнього прем'єр-міністра Маріо Драгі, розкритикував уряд Мелоні за те, як він застосовує цей захід.
"Нові правила повинні бути пояснені, - сказав Джавацці в інтерв'ю газеті Corriere della Sera. "Міжнародні інвестори очікують, що міністр фінансів пояснить таке рішення, а не людина, яка відповідає за мости" - посилання на роль Сальвіні як міністра транспорту та інфраструктури. "Якщо міністр фінансів не з'являється на прес-конференції, це поганий знак".
Зрештою, у Мелоні небагато варіантів, окрім як періодично заспокоювати своїх союзників, намагаючись утриматися на плаву в умовах фракційної політичної системи Італії, яка заохочує великі коаліції і ускладнює для більшості керівників допрацювати до кінця свого терміну. Сальвіні може легко розпочати урядову кризу, якщо вирішить позбутися підтримки в парламенті.
Умиротворення
Хоча її стратегія умиротворення дозволила Мелоні залишитися при владі, ще належить з'ясувати, як така невизначеність вплине на інвесторів у довгостроковій перспективі. Досі діяльність Мелоні в соціальних питаннях піддавалася жорсткій критиці з боку опонентів за її праву та анти-ЛГБТК+ позицію в деяких питаннях, включаючи сурогатне материнство, але її економічна політика була більш позитивно сприйнята.
Їй вдалося утримати величезний державний борг на шляху до зниження, а її перший бюджетний закон був поміркованим і не містив надмірних витрат або інших норм, які могли б засмутити ринки або європейських партнерів країни. Завдяки цьому спред між італійськими 10-річними облігаціями та німецькими аналогами залишався значно нижчим за 200 базисних пунктів протягом більшої частини її прем'єрства.
Фіскальній позиції Мелоні також допомогли понад 190 мільярдів євро (209 мільярдів доларів США) коштів від Європейського Союзу, які надійшли на інвестиції в різні проекти - від нових шкіл до лікарень, доріг, діджиталізації тощо.
"Це була несподіванка, і не в хорошому сенсі, і я думаю, що це поставить питання в головах інвесторів - якщо банки, то що може бути далі?" сказала Катаріна Нейсс, головний європейський економіст PGIM Ltd, в інтерв'ю Франсін Лакуа на Bloomberg TV. "Ми повинні пам'ятати, що це відбувається на тлі ослаблення зростання".
