Європейський енергетичний сектор продемонстрував неочікувану стійкість у третьому кварталі 2025 року. Згідно з даними Bloomberg Intelligence, прибутковість компаній перевищила аналітичні прогнози, навіть попри зниження цін на нафту. Індекс MSCI Europe Energy показав зростання прибутку на акцію на 2,7%, хоча очікувалося падіння на 6,8%. Таким чином, нафтогазові компанії стали лідерами за кількістю перевищених прогнозів у Європі.
Головним фактором несподіваного зростання стали покращені маржі у нафтопереробці. Хоча доходи компаній дещо знизилися через дешевшу нафту, ефективність переробних підрозділів компенсувала ці втрати. Найбільший внесок у результат зробили британські Shell Plc і BP Plc, а також італійська Eni SpA.
BP, незважаючи на слабшу динаміку цін на нафту, перевищила очікування аналітиків за прибутком у третьому кварталі. Підрозділ із переробки та трейдингу показав найвищі показники від початку року, що зміцнило довіру інвесторів до стратегії “перезапуску” компанії. Позитивний ефект дали також скорочення витрат та оптимізація поставок.
Shell продемонструвала ще кращі результати, зафіксувавши високий рівень вільного грошового потоку завдяки зростанню обсягів торгівлі зрідженим природним газом і підвищенню прибутковості у нафтопереробці. Успіх компанії перегукується з тенденцією на американському ринку: ExxonMobil повідомила про додатковий прибуток у $300–700 млн через зміцнення паливних марж.
Іспанська Repsol SA увійшла в четвертий квартал із позитивною динамікою. Компанія змогла компенсувати макроекономічний тиск і зниження цін на нафту за рахунок сильних результатів у сегменті переробки. Аналітики очікують, що ця тенденція продовжиться принаймні до початку 2026 року, згладжуючи вплив ринкової волатильності.
У Португалії Galp Energia, французька TotalEnergies та австрійська OMV AG також показали стабільні прибутки. За оцінкою аналітиків Citigroup, ринок поки що недооцінює “масштаб стійкості європейських переробників”, які залишаються джерелом стабільного доходу навіть у періоди низьких нафтових цін.
Водночас компанії продовжують утримувати привабливість для інвесторів завдяки стабільним дивідендам і програмам викупу акцій. Рішення Shell зосередитися на традиційному нафтовому бізнесі й обережніше інвестувати у відновлювану енергетику аналітики називають “зваженим кроком”, що зміцнює середньострокову прибутковість і забезпечує баланс ризиків.
Попри позитивні результати, експерти попереджають: сектор залишається чутливим до коливань світових цін на нафту. Розрахунки Bloomberg Intelligence показують, що прибутковість індексу Stoxx 600 Energy базується на прогнозі середньої ціни на нафту близько $68 за барель у 2026 році. Якщо ціна впаде до $60, прибуток компаній може скоротитися майже на 20%.
Крім того, очільник OMV Альфред Штерн визнав, що нинішні високі показники нафтопереробки не збережуться довго. “Маржі з часом нормалізуються і не залишаться на рівні четвертого кварталу”, — зазначив він під час останнього брифінгу.
Загалом, у секторі відчувається впевнене відновлення після складного 2023–2024 років. Прибутки п’яти найбільших гравців — ExxonMobil, Shell, TotalEnergies, BP та Chevron — у третьому кварталі зросли порівняно з попереднім, хоча все ще залишаються менш ніж удвічі від пікових рівнів 2022 року. Це свідчить, що енергетичний ринок виходить із фази глибокої турбулентності, але повного відновлення поки не досяг.
Попри загрозу цінових коливань, європейські компанії демонструють дивовижну стійкість і адаптивність. Вони поступово переносять фокус з обсягів видобутку на ефективність операцій, переробку й енергетичну диверсифікацію. Такий підхід дозволяє втримати фінансову стабільність навіть у період невизначеності на глобальних ринках.
Підсумовуючи, енергетичні гіганти Європи довели, що їхня бізнес-модель витримує нову епоху низьких цін на нафту. Але 2026 рік стане випробуванням для галузі: зниження попиту, перехід на “зелену” енергію та геополітична напруга залишатимуться головними викликами. Утім, стабільні прибутки, гнучке управління та сильна позиція на ринку показують, що європейська енергетика готова пройти цей шлях без паніки, але з уважним розрахунком.
