Міжнародний валютний фонд (МВФ) оновив негативний сценарій погіршення економічної ситуації в Україні, базуючись на припущенні, що в 2025 році почнеться більш інтенсивна війна. Про це повідомляє Дейком з посиланням на Меморандум з МВФ.
Прогноз МВФ
Згідно з негативним сценарієм, війна завершиться до кінця 2025 року (у порівнянні з кінцем 2024 року в базовому сценарії), а шок розпочнеться у третьому кварталі 2024 року. Це значно вплине на настрої компаній і домогосподарств, темпи повернення мігрантів та спричинить подальші масштабні пошкодження енергетичної інфраструктури від атак.
Економічні наслідки
Це призведе до різкого зниження реального ВВП на 1,7% у 2024 році (у порівнянні з 2,5-3,5% у базовому сценарії) та падіння на 1% у 2025 році. Високі потреби в обороні та зниження економічної активності призведуть до збільшення бюджетного дефіциту, який буде скорочуватись лише поступово.
Валютний ринок
"Дисбаланси на валютному ринку знову вийдуть на поверхню і, як очікується, будуть зберігатися довше, враховуючи погіршення показників експорту, що призведе до більш високої девальвації в найближчі роки, перш ніж вона наблизиться до базової тенденції", - йдеться у прогнозі.
Відновлення економіки
Подальше відновлення буде більш стриманим, ніж у базовому сценарії, враховуючи ще більший збиток основному капіталу та ослаблення балансів, в результаті чого обсяги виробництва залишатимуться значно нижчими довоєнного рівня.
Потреби у фінансуванні
У негативному сценарії сукупний дефіцит фінансування оцінюється приблизно у 140,7 млрд доларів США, що приблизно на 19 млрд доларів вище базового прогнозу на 2023-2027 роки (121,9 млрд доларів). Це потребує додаткових кроків для забезпечення стійкості боргу. Усе додаткове фінансування в цьому сценарії повинно бути у формі кредитів на дуже пільгових умовах (близьким до умов гранта), йдеться у прогнозі МВФ.
Реакція української влади
"З початку війни влада рішуче приймала заходи для реагування на потрясіння по мірі їх виникнення, ретельно балансуючи необхідність швидкого та ефективного реагування з матеріальними соціальними міркуваннями", - йдеться у Меморандумі. Як підкреслювалося у запиті програми і подальших оглядах, вони включали численні заходи, такі як введення заходів щодо доходів, оптимізація капітальних витрат та інших менш пріоритетних статей витрат, визначення додаткового фінансування та реалізація рішучих заходів для підтримання фінансової стабільності та захисту валютних резервів, у тому числі через валютний контроль.
Плани дій на випадок непередбачених обставин
"Власти ще більше зміцнили свій дуже успішний послужний список, продемонструвавши свою здатність проводити додаткові реформи і заходи після затвердження програми для досягнення економічної та фінансової стабільності", - зазначає МВФ.
На думку експертів, опираючись на цей досвід ефективного управління економікою, влада готова рішуче реагувати на потенційний сценарій погіршення ситуації через оперативні політичні заходи. Плани дій на випадок непередбачених обставин вимагатимуть комбінації збільшення податкових надходжень, пошуку подальшого зовнішнього фінансування на дуже пільгових умовах, посилення монетарної політики, більш широкої мобілізації внутрішнього фінансування і, ймовірно, подальшої корекції валютної політики, зазначається у документі.
Додаткові заходи
Основна частина корекцій буде припадати на податкові заходи, включаючи зростання акцизів, які можна ефективно і швидко реалізувати для збільшення доходів. Деякі витрати слід поставити в залежність від доступного фінансування, наприклад, капітальні та соціальні витрати будуть обмежені лише категоріями з найвищим пріоритетом.
"Тимчасовий тиск на режим керованої гнучкості обмінного курсу у рамках сценарію зниження курсу може вимагати повторного введення деяких заходів валютного контролю, що використовувалися раніше під час війни", - зазначає МВФ.
Якщо серйозність потрясінь виведе країну за межі негативного сценарію, можливо, доведеться прийняти додаткові заходи, і у офіційних органів є зобов’язання і можливості для реалізації таких заходів. Це може змусити владу прийняти тимчасові нетрадиційні заходи, такі як податок додатковий до ПДФО і/або додатковий податок на предмети розкоші чи акцизи, а також грошове фінансування у рамках програмних параметрів.
Висновок
В цілому, обговорення з владою планів дій у надзвичайних ситуаціях під час четвертого огляду ще раз підтверджують, що програма МВФ залишається надійною навіть у разі такого негативного сценарію. Дуже тверді політичні зобов'язання і послужний список влади, а також поновлені фінансові гарантії з боку міжнародних партнерів і очікуване полегшення боргового тягаря вселяють впевненість у цьому, заявили в МВФ.
Нагадаємо, Міжнародний валютний фонд погіршив прогноз щодо зростання економіки України на 2024 і 2025 роки. МВФ очікує, що ВВП України зросте у 2024 році на 2,5-3,5%. У березні фонд прогнозував зростання на 3-4%. Прогноз на 2025 рік погіршено до 5% у порівнянні з 5,5%.
