Гнучкість обмінного курсу як механізм стабілізації
Перший заступник голови Національного банку України Сергій Ніколайчук наголосив, що гнучкість обмінного курсу гривні не означає неминучої девальвації. Навпаки, валютний курс може зміцнюватися або слабшати залежно від економічних обставин, виступаючи амортизатором різних шоків для економіки.
За словами Ніколайчука, гнучкість курсу дозволяє валюті рухатися в обидва боки. Це означає, що навіть в умовах підвищеного попиту на долари або зовнішніх ризиків гривня має простір для зміцнення, не створюючи критичної напруги на фінансовому ринку. Такий підхід відображає світову практику, коли країни з гнучким курсом використовують валюту як інструмент макроекономічного балансування.
Важливим аспектом є те, що гнучкий курс дозволяє реагувати на короткострокові коливання без шкоди для довгострокової стабільності. Під час зміцнення гривні на міжбанківському ринку це дає змогу економіці отримувати вигоду від більш дешевих імпортних товарів і послуг, зменшуючи інфляційний тиск.
Крім того, такий підхід дозволяє уникати паніки на валютному ринку. Коли учасники ринку розуміють, що курс може змінюватися у двох напрямках і НБУ контролює ці зміни, зменшується ризик спекуляцій та надмірних коливань.
Насамкінець, гнучкість обмінного курсу є важливим інструментом управління економікою. Вона не є синонімом девальвації, а навпаки — дає можливість валюті відображати реальні економічні процеси, підтримуючи стабільність та довіру до фінансової системи.
Вплив глобальних ринків та курсу євро
Ніколайчук підкреслив, що при оцінці курсу гривні важливо враховувати не тільки співвідношення до долара США, а й до кошика валют основних торговельних партнерів України. Це дозволяє точніше відстежувати конкурентоспроможність українського експорту та реальні обмінні процеси.
Ослаблення долара відносно євро та інших провідних валют на світових ринках мало прямий вплив на курс гривні. Якщо долар падає в ціні на глобальному ринку, то й гривня автоматично отримує певне зміцнення відносно нього. Такий механізм демонструє тісний зв’язок української валюти з міжнародними економічними процесами та показує, що курс гривні реагує не лише на внутрішні фактори.
Додатково, валютні коливання в Європі чи США можуть впливати на торговий баланс України. Наприклад, зміцнення євро робить українські товари дешевшими для експорту до ЄС, що підвищує попит на національну валюту. Це підкреслює необхідність комплексного підходу до оцінки курсу та моніторингу глобальних тенденцій.
Така взаємозалежність означає, що стабільність гривні неможлива без врахування міжнародного контексту. Валютна політика НБУ враховує ці фактори, що дозволяє мінімізувати ризики різких коливань та забезпечувати прогнозованість для бізнесу та населення.
Важливо також зазначити, що глобальні ринки впливають не лише на курс гривні, а й на внутрішню економічну стабільність. Зміни курсу долара чи євро можуть відбиватися на ціновій політиці, доходах експортерів і фінансових потоках, тому гнучкий курс виступає ефективним буфером.
Монетарна політика та контроль інфляції
Національний банк використовує валютно-курсну політику як частину загального інструментарію для досягнення цінової стабільності та виконання інфляційних цілей. Ніколайчук пояснив, що головна мета НБУ — привести інфляцію до 5%, що забезпечує стабільність економіки та передбачуваність фінансового середовища.
Монетарні інструменти, включно з операціями на валютному ринку, дозволяють НБУ реагувати на зміни попиту і пропозиції, підтримуючи баланс. Наприклад, при надходженні міжнародної допомоги банк може поповнювати резерви, не порушуючи ринкову стабільність. Це забезпечує одночасне задоволення потреб держави і підтримку курсу гривні.
Особливістю поточної ситуації є специфіка валютного ринку під час війни. НБУ має забезпечувати потреби оборонного сектору, підтримуючи стратегічні резерви, але при цьому не створювати надмірної напруги на ринку. Такі дії демонструють, що керування курсом — це не тільки питання економіки, а й безпеки країни.
Важливим компонентом є комунікація НБУ. Позиція банку «говори, що робиш, і роби, що говориш» створює довіру серед учасників ринку. Це зменшує ризики панічних настроїв і спекуляцій, дозволяючи економіці функціонувати більш передбачувано.
Таким чином, монетарна політика і контроль за інфляцією тісно переплетені з гнучкістю курсу гривні, забезпечуючи комплексний підхід до економічної стабільності.
Девальвація не є інструментом
Ніколайчук чітко підкреслив, що думки про необхідність штучної девальвації гривні для покриття бюджету або вирівнювання торгового балансу не відповідають політиці НБУ. На практиці результати дій банку демонструють, що політика залишається послідовною та спрямованою на стабілізацію, а не на маніпуляції курсом.
Спекулятивні прогнози про девальвацію часто викликають паніку серед населення і бізнесу. НБУ уникає таких дій, підтримуючи реалістичні і передбачувані механізми регулювання ринку. Це дозволяє уникати різких коливань курсу та забезпечує економічну впевненість для всіх учасників ринку.
Відсутність девальвації як інструменту свідчить про зрілу та відповідальну політику банку. Це формує довіру до гривні, стимулює інвестиції та сприяє розвитку економіки навіть в умовах нестабільності.
Ніколайчук наголосив, що головне завдання — це не спекуляції на валютному ринку, а забезпечення фінансової стабільності та підтримка внутрішнього попиту на валюту для економіки країни.
Валютні інтервенції та вплив на ринок
Валютні інтервенції НБУ здійснюються як для задоволення чистого попиту на ринку, так і для потреб оборонного сектора. Ці операції неритмічні, тому загальна статистика може не відображати фундаментальний попит на валюту.
У серпні 2025 року НБУ продав на міжбанківському ринку 2,7 млрд доларів, що на 21,5% менше, ніж у липні. При цьому офіційний курс долара впав на 50 копійок до 41,26 грн/долар, залишаючись нижчим за рівень наприкінці минулого року. Це демонструє ефективність політики банку та стабілізацію ринку навіть під час підвищеного попиту.
Інтервенції для оборонного сектора відображають специфічні потреби економіки і безпеки країни. Вони можуть спричиняти короткострокові коливання, але в довгостроковій перспективі курс гривні залишається стабільним та прогнозованим.
Насамкінець, курс долара в Україні демонструє тенденцію до зміцнення, а дії НБУ показують, що валютна політика спрямована на стабільність і виконання обіцянок. Гнучкість обмінного курсу, контроль інфляції та валютні інтервенції створюють комплексний механізм підтримки національної валюти в сучасних умовах.
