Глобальний нафтовий ринок знову потрапив у вир нестабільності: несподіване рішення OPEC+ — на чолі з Саудівською Аравією — різко збільшити видобуток нафти у червні на 411 000 барелів на добу спричинило падіння ф'ючерсів і змусило головні фінансові установи світу переглянути цінові прогнози. Це не просто технічне коригування — ринок зіштовхнувся з новим витком боротьби за вплив і частку, що вже призвів до зниження цін Brent до $59,63 за барель — мінімуму за чотири роки.
Goldman Sachs оперативно знизив прогноз цін на Brent на $2–3 за барель для 2025 року, а Morgan Stanley зробив більш різке коригування, скоротивши квартальні оцінки на $5, очікуючи середню ціну Brent на рівні $62,50 за барель у третьому та четвертому кварталах. ING також переглянув свої прогнози, звертаючи увагу на складне поєднання нестабільного попиту та агресивного зростання пропозиції.
Рішення OPEC+ стало відходом від поступового підвищення постачань, яке мало компенсувати попередні скорочення, і стало початком нового етапу — фактично цінової війни. Саудівська Аравія назвала підвищення поставок заходом «дисциплінування» країн-членів, таких як Казахстан і Ірак, які систематично не виконували квот. Проте аналітики Goldman Sachs вбачають у цьому і геополітичний підтекст — спробу здобути прихильність адміністрації Трампа і водночас натиснути на американських виробників сланцевої нафти.
«Високий рівень резервних потужностей і ризик рецесії зміщують баланс ризиків у бік подальшого зниження цін», — зазначають аналітики Goldman Sachs на чолі з Дааном Стрювеном. На їхню думку, метою може бути й «стратегічне стримування сланцевого сектору США».
Morgan Stanley прогнозує, що через нову стратегію OPEC+ профіцит нафти зросте до 1,1 млн барелів на добу в другій половині року. Це ще більше натисне на ціни, знижуючи доходи країн-експортерів, які змушені вирішувати — терпіти падіння прибутків чи відступити. Водночас ING акцентує увагу на важливому питанні: наскільки довго Саудівська Аравія зможе витримати цей тиск і залишатися в режимі агресивної стратегії.
«Ключем до розуміння глибини цієї нової цінової війни є терпимість Саудівської Аравії до тривалого періоду низьких цін», — заявив Воррен Паттерсон, головний стратег з товарних ринків ING. Він підкреслив, що ринок вже й так стикається з серйозною невизначеністю через ризики, пов’язані з торговельною війною США. Тепер зростає ще й невизначеність із боку пропозиції.
Якщо політика OPEC+ не зміниться, за прогнозом ING, профіцит нафти сформується вже у 2025 році й залишиться стабільним упродовж усього року. Це означає, що ринок може залишатися під тиском не місяці, а роки, а нова реальність для країн-виробників — це жорсткіша конкуренція, необхідність оптимізації бюджетів і зменшення залежності від нафтових доходів.
Зрештою, нинішній крок OPEC+ — це набагато більше, ніж технічна зміна в обсягах. Це спроба встановити нові правила гри в умовах глобальної геополітичної перебудови, де енергетика знову стає полем для боротьби за вплив.
