На початку цього року Девід Ян був сповнений впевненості щодо перспектив своєї парфумерної фабрики на сході Китаю.
Після майже трьох років паралізуючих карантинних обмежень, спричинених Covid, Китай зняв обмеження наприкінці 2022 року. Здавалося, що економіці країни судилося повернутися до життя. У березні пан Ян і двоє його бізнес-партнерів інвестували понад 60 000 доларів у розширення виробничих потужностей на заводі, очікуючи на хвилю зростання.
Але новий бізнес так і не матеріалізувався. Насправді все стало ще гірше. За його словами, люди не витрачають гроші, а кількість замовлень становить третину від того, що було п'ять років тому.
"Це розчаровує", - сказав пан Ян. "Економіка зараз дійсно йде під укіс".
Протягом більшої частини останніх сорока років економіка Китаю здавалася нестримною силою, двигуном, що сприяв перетворенню країни на світову наддержаву. Але зараз економіка потерпає від низки криз. Криза нерухомості, породжена роками надмірного будівництва та надмірними запозиченнями, йде поряд з більш масштабною борговою кризою, в той час як молодь бореться з рекордним безробіттям. І на тлі крапельного потоку поганих економічних новин з'являється нова криза: криза довіри.
Зростаючий брак віри в майбутнє китайської економіки межує з відчаєм. Споживачі стримують свої витрати. Бізнес неохоче інвестує та створює робочі місця. А потенційні підприємці не відкривають нові бізнеси.
"Низький рівень довіри зараз є головною проблемою китайської економіки", - сказав Ларрі Ху, головний економіст по Китаю в австралійській фінансовій компанії Macquarie Group.
За словами пана Ху, ерозія довіри підживлює низхідну спіраль, яка живиться сама собою. Китайські споживачі не витрачають, тому що вони стурбовані перспективами працевлаштування, в той час як компанії скорочують витрати і утримуються від найму, тому що споживачі не витрачають.
За останні кілька тижнів інвестори вивели з фондових ринків Китаю понад 10 мільярдів доларів. У четвер головний китайський регулятор цінних паперів викликав керівників національних пенсійних фондів, найбільших банків і страховиків, щоб змусити їх більше інвестувати в китайські акції, повідомляє економічний журнал Caixin. Минулого тижня акції в Гонконзі впали на ведмежому ринку, знизившись більш ніж на 20 відсотків від свого максимуму в січні.
Завдяки своїй стійкості до минулих викликів, Китай сформував глибоку віру в свою економіку та державну модель. У 2009 році він швидко відновився після глобальної фінансової кризи, причому вражаючим чином. Він вистояв у торговельній війні, розв'язаній адміністрацією Трампа, і довів свою незамінність. Коли пандемія потягнула за собою решту світу, економіка Китаю відскочила з новою силою. Газета Global Times, рупор Комуністичної партії Китаю, у 2022 році заявила, що Китай - це "диво, яке неможливо зупинити".
Частково побудований парк розваг, частина проекту Country Garden Ten Mile Bay у Наньтуні, Китай. Qilai Shen
Одним із факторів, що сприяє нинішньому дефіциту довіри, є перспектива того, що китайські політики мають менше хороших варіантів боротьби з економічним спадом, ніж у минулому.
У 2018 році, коли економіка країни перебувала в стані торговельної війни зі Сполученими Штатами, а фондовий ринок різко впав, Сі Цзіньпін, лідер Китаю, виголосив натхненну промову.
Пан Сі виступав на міжнародному торговому ярмарку в Шанхаї і намагався придушити невизначеність: Ніхто не повинен втрачати довіру до китайської економіки, незважаючи на певні злети і падіння, сказав він.
"Китайська економіка - це не ставок, а океан, - сказав пан Сі. "Океан може мати спокійні дні, але сильні вітри і шторми слід очікувати. Без них океан не був би таким, яким він є. Сильні вітри і шторми можуть засмутити ставок, але ніколи не океан. Коли ви говорите про майбутнє китайської економіки, у вас є всі підстави бути впевненими".
Але в останні місяці пан Сі мало говорив про економіку.
На відміну від минулих криз, які були міжнародними за своєю природою, Китай зіткнувся з нагромадженням внутрішніх проблем, що давно тліли, - деякі з них є результатом політичних змін, проведених урядом пана Сі.
Після фінансової кризи 2008 року Китай розгорнув величезний пакет стимулів, щоб знову запустити економіку. У 2015 році, коли ринок нерухомості хитався, Пекін роздавав споживачам готівку на заміну занедбаних халуп новими квартирами в рамках плану реконструкції міст, що спричинило черговий будівельний бум у менших китайських містах.
Зараз політики стикаються зі зовсім іншим ландшафтом, що змушує їх переосмислити звичні правила гри. Місцеві органи влади та бізнес обтяжені більшим боргом і мають менше свободи дій для значних запозичень і ліберальних витрат. І після десятиліть інвестицій в інфраструктуру вже не так гостро відчувається потреба в новому аеропорту чи мості - великих проектах, які б стимулювали економіку.
Китайські політики також скуті наручниками, оскільки вони запровадили багато заходів, які прискорили економічні проблеми. Локдауни "нульового Ковіду" призвели до того, що економіка зупинилася. Ринок нерухомості потерпає від заходів уряду трирічної давнини, спрямованих на обмеження великих запозичень забудовників, а репресії проти швидкозростаючої технологічної галузі змусили багато технологічних компаній зменшити свої амбіції та чисельність робочої сили.
Коли в липні вищі керівники Китаю зібралися, щоб обговорити стрімке погіршення стану економіки, вони не ухвалили програму витрат у стилі базуки, як дехто очікував. За підсумками зустрічі Політбюро Комуністичної партії Китаю представило перелік заяв, багато з яких були перефразованими з попередніх заяв, без жодних нових оголошень. Воно, однак, зосередилося на необхідності "зміцнення довіри", не деталізувавши заходи, які свідчили б про готовність політиків зробити це.
"Чи є у вас довіра до китайської економіки, насправді залежить від того, чи є у вас довіра до китайського уряду", - сказав Кім Юань, який минулого року втратив роботу в індустрії домашнього оздоблення. Він намагався знайти іншу роботу, але вважає, що економіка навряд чи суттєво погіршиться, доки уряд зберігатиме контроль.
Зіткнувшись з падінням довіри, уряд повернувся до звичної схеми і перестав оголошувати тривожні економічні дані.
Цього місяця Національне бюро статистики Китаю заявило, що припиняє публікацію даних про рівень безробіття серед молоді - показника, за яким пильно стежать як за індикатором економічних негараздів у країні. Після шести місяців зростання безробіття серед молоді віком від 16 до 24 років агентство заявило, що збір цих даних потребує "подальшого вдосконалення та оптимізації".
Цього року бюро також припинило випускати опитування споживчих настроїв, які є одним з найкращих барометрів готовності домогосподарств витрачати. На початку року довіра дещо зросла, але навесні почала стрімко падати. Урядовий офіс статистики востаннє оприлюднив результати опитування за квітень, припинивши серію опитувань, започатковану 33 роки тому.
Замість того, щоб дати людям менше приводів для занепокоєння, раптове видалення даних, за якими ретельно стежили, змусило деяких користувачів китайських соціальних мереж замислитися над тим, що вони можуть втратити.
27-річний Лоуренс Пан помітив, що щось починає йти не так, у 2018 році, коли клієнти міжнародного рекламного агентства в Пекіні, де він працював, почали скорочувати бюджети. Протягом наступних кількох років він переходив з однієї агенції до іншої, але обережність клієнтів щодо витрат залишалася незмінною.
Він звільнився з останнього місця роботи три місяці тому. Пан Пан розповів, що раніше він швидко знаходив нову роботу, але цього разу йому було важко знайти місце. З минулого місяця він подав заявки на майже 30 вакансій, але не отримав жодної пропозиції. Він сказав, що розглядає можливість працювати неповний робочий день в магазині або ресторані швидкого харчування, щоб звести кінці з кінцями. Через таку кількість невизначеностей він скоротив свої витрати.
"Всім зараз важко, і у них немає грошей, щоб витрачати, - сказав він. "Це, мабуть, найважчий час, який я коли-небудь переживав".
