Липневі звіти провідних китайських компаній показали серйозні проблеми в корпоративному секторі КНР. JD.com та Geely Automobile оголосили про значне падіння прибутків на тлі цінових воєн, що тривають у роздрібній та автомобільній галузях. Ці результати викликали обвал котирувань у Гонконзі, де Hang Seng China Enterprises Index втратив 1,5%.
Онлайн-гігант JD.com повідомив, що його квартальний прибуток скоротився удвічі порівняно з минулим роком. Незважаючи на зростання обсягів продажів, витрати на агресивні промоакції та розвиток сервісу доставки їжі стали тягарем.
Акції компанії знизилися на 4,5%, а конкуренти Alibaba та Meituan втратили понад 3% на очікуваннях подібних слабких результатів. Аналітики попереджають: JD.com може залишатися у стані тривалої конкуренції, незважаючи на попередження китайських регуляторів щодо деструктивних цінових стратегій.
Geely Automobile зазнала тиску у секторі електромобілів. У другому кварталі прибуток компанії знизився до 3,2 млрд юанів ($445 млн), що менше, ніж 3,5 млрд юанів у попередньому кварталі. Головна причина — інтенсивна цінова війна з конкурентами BYD та Great Wall.
Хоча акції Geely відновилися після початкового падіння на 6%, інвестори занепокоєні подальшою динамікою. Сектор EV у Китаї, який мав стати драйвером зростання, перетворюється на поле жорсткої боротьби за виживання.
Розпродаж акцій китайських корпорацій охопив не лише JD.com та Geely, а й ширший ринок. Hang Seng China Enterprises Index опустився на 1,5%. Це тривожний сигнал, адже саме Гонконгський ринок у 2025 році вважався одним із найстабільніших у регіоні.
Аналітики наголошують, що ціни на акції можуть залишатися під тиском у найближчі тижні, особливо якщо Alibaba, Meituan та BYD підтвердять негативний тренд у своїх фінансових результатах.
Причини кризи: «інволюція» китайського бізнесу
Феномен, який аналітики називають «інволюцією», полягає в тому, що компанії змушені витрачати все більше ресурсів на збереження ринкових позицій, не отримуючи відповідного зростання прибутків.
- JD.com витрачає на промоакції та доставку.
- Geely і BYD конкурують через зниження цін, втрачаючи маржу.
- Усі разом вони стикаються з економічною невизначеністю в Китаї, яка робить споживачів обережнішими у витратах.
На падіння корпоративних результатів накладається і торговельна війна США–Китай. Нові тарифи Дональда Трампа збільшують витрати китайських компаній, змушуючи їх демпінгувати, щоб утримати обсяги продажів. Це лише загострює конкуренцію та знижує прибутковість секторів.
Перспективи та прогнози
- Короткостроково інвестори очікують подальшого падіння прибутків у другому кварталі у ключових гравців ринку.
- Середньостроково китайський уряд може втрутитися, щоб приборкати деструктивну конкуренцію, особливо в EV-секторі.
- Довгостроково інволюція стане ключовим викликом для бізнесу, якщо компанії не знайдуть нові моделі розвитку.
Ситуація з JD.com і Geely стала сигналом для всього ринку: цінові війни у Китаї знищують прибутки навіть лідерів галузей. Інвестори вже реагують масовими продажами, і довіра до корпоративного сектору КНР падає.
Без ефективного регулювання та зміни бізнес-стратегії Китай ризикує втратити частину своїх економічних переваг у глобальній конкуренції.
