Очікується, що на екстреному засіданні у вівторок російський центральний банк підвищить процентні ставки у відповідь на прискорене ослаблення рубля і погіршення економіки, оскільки війна проти України і санкції завдають значних збитків.
Великий парадокс для експертів у Москві полягає в тому, що валюта падає так само стрімко, як і ціни на нафту - життєво важливу для Росії експортну галузь і основу бюджету - зростають. Ціни на російську нафту марки Urals зростають, перевищуючи міжнародно узгоджену межу ціни в 60 доларів за барель, але у вівторок рубль підскочив до більш ніж 102 за долар. Це майже вдвічі менше, ніж у червні 2022 року, коли він торгувався на рівні 54 за долар.
Востаннє центральний банк підвищив ключову процентну ставку до 8,5% з 7,5% 21 липня, що стало першим підвищенням з вересня 2022 року.
Тоді голова ЦБ Ельвіра Набіулліна попередила, що можуть знадобитися додаткові підвищення, якщо економічні наслідки війни Кремля в Україні погіршаться, але до вересня не було заплановано жодного засідання з питань політики.
У понеділок рубль, який має торгуватися в режимі "керованого плавання", впав до 16-місячного мінімуму по відношенню до долара, відігравши втрати лише після оголошення позачергового засідання.
Останніми днями на рубль тиснули різні фактори. Менше тижня тому Москва заявила, що скоротить експорт нафти на 300 000 барелів на день з вересня, неохоче йдучи назустріч спробам Саудівської Аравії підтримати ціни на нафту шляхом обмеження поставок.
Крім того, військова активність у Чорному морі значно зросла після того, як Росія відмовилася від підтриманої ООН угоди про гарантії експорту українського зерна, що ставить під сумнів здатність Росії гарантувати власний експорт енергоносіїв та сільськогосподарської продукції.
Таке знецінення рубля, незважаючи на підвищення цін на російську нафту, змусило декого припустити, що уряд може навмисно дозволити валюті ослабнути, щоб допомогти йому виконати свої бюджетні зобов'язання. Нижчий курс рубля дозволяє владі продовжувати платити бюджетникам з доходів від меншої кількості барелів нафти, хоча і ціною подорожчання імпортних споживчих товарів.
Але Набіулліна відкинула такі заяви як "теорії змови".
З того часу Центральний банк оголосив, що не купуватиме більше іноземної валюти від імені Міністерства фінансів до кінця цього року, щоб запобігти подальшому послабленню рубля.
Погіршення прогнозу інфляції
Російські процентні ставки досягли піку в 20 відсотків у лютому 2022 року після низки екстрених підвищень, спрямованих на зниження інфляції, яка досягла 17,8 відсотка, а також на захист рубля після вторгнення Росії в Україну.
Але нещодавня девальвація рубля погіршила прогноз щодо інфляції.
Російський центральний банк у Москві вжив заходів у четвер для стабілізації падіння рубля на тлі економічних проблем, спричинених війною проти України. Юрій Кочетков/EPA, через Shutterstock
Офіційна статистика центрального банку минулого тижня показала, що річна інфляція прискорилася до 4,3% у липні з 3,25% у червні. Центральний банк, який ставить за мету досягти 4-відсоткового рівня інфляції, тепер очікує, що цього року інфляція в середньому становитиме від 5 до 6,5 відсотка, що значно нижче за 11,1 відсотка, які очікують російські домогосподарства.
Деякі економісти, такі як Стів Ханке з Університету Джона Хопкінса, стверджують, що справжня інфляційна картина може бути ще вищою, якщо для розрахунку показника використовувати метод, який передбачає, що товари і послуги повинні мати однакову ціну в двох країнах, якщо їх порівнювати в одній валюті. За оцінкою Ханке, російська інфляція наближається до 65%.
Зараз ринки очікують, що ЦБ РФ знову підвищить ставки у вівторок на знак того, що війна все більше шкодить економіці, пригнічуючи експортні надходження, позбавляючи робочої сили робітників і збільшуючи дефіцит державного бюджету.
Країна також продовжує боротися з великим відтоком капіталу багатими громадянами, які знаходять все більш креативні способи вивільнення своєї купівельної спроможності на міжнародному ринку - часто за допомогою офшорних рахунків.
Згідно зі звітом Центрального банку Росії минулого місяця, з початку війни з Україною в лютому 2022 року з російської економіки було виведено рекордні $253 мільярди, з яких $27 мільярдів - у 2023 році.
"Відновлення імпорту в поєднанні зі зниженням експорту забезпечило значне скорочення сальдо поточного рахунку платіжного балансу в 2023 році. Це, в свою чергу, стимулювало різкий перехід від зміцнення рубля до середини 2022 року до його різкого ослаблення в 2023 році", - говорилося в тодішньому звіті банку.
Але це не все приреченість і похмурість для російської економіки. Національне статистичне агентство Росстат повідомило в п'ятницю, що зростання збільшилося до 4,9% у другому кварталі порівняно зі спадом на 1,8% у першому кварталі цього року.
ЦБ РФ очікує зростання на 3,6% в річному обчисленні в третьому кварталі і на 1,5% в четвертому кварталі 2023 року.
