Світові фондові індекси практично «стерли» збитки 2025 року завдяки потужному ралі в технологічному секторі. Індекс S&P 500 підскочив на 0,9 %, Nasdaq 100 — на 1,7 %, а «чиповий» індекс і зовсім виріс на 3,1 %. Навіть Dow Jones, традиційно більш консервативний, пережив незначне зниження, втім це не завадило великому розвороту ринку на користь покупців. Головною рушійною силою стали великі виробники мікросхем: Nvidia та AMD уклали контракт із саудівською фірмою Humain на постачання чипів для величезного дата-центру, що викликало справжній ажіотаж серед інвесторів і підштовхнуло акції вгору.
Позитивним сигналом стало й те, що індекс Bloomberg Magnificent Seven, який об’єднує сім найбільших технологічних корпорацій США, додав 2,2 %. Ринковий оптимізм підкріпився зниженням долара на 0,7 % та відкатом прибутковості 10-річних американських облігацій до 4,50 % — інвестори перестали очікувати швидкого підвищення ставок Федрезервом і стали розгортати позиції в ризикові активи. Компанії з «великої сімки» вже звикли до волатильності, але зараз ті з них, що раніше відставали, почали наздоганяти лідерів.
Сприятлива картина на ринку пом’якшилася й основними макроекономічними даними. У квітні інфляція в США виявилася нижчою за прогнози аналітиків: ціни на одяг і нові автомобілі майже не росли, що знизило побоювання зростання споживчих витрат через високі тарифи. Саме це дало можливість ФРС утриматися від нетривіальних дій і зосередитися на аналізі наслідків торговельних ризиків. Декілька великих банків, зокрема JPMorgan і Goldman Sachs, вже відредагували прогнози щодо ймовірності зниження ставок — тепер аналітики вважають, що перша ринкова корекція відбудеться не раніше грудня.
Серед учасників сезон позитивної звітності виявився не менш переконливим. Близько 77 % компаній із S&P 500 перевищили очікування за прибутками в першому кварталі, що найвищий показник з літа 2024 року. Індекс Citi’га подальших переглядів прогнозів прибутків уже перейшов у позитивну зону вперше за пів року. Аналітики вважають, що після складного першого півріччя корпорації готові дивувати інвесторів не лише цифрами, а й довшими термінами виплат дивідендів та збільшенням викупів акцій.
Не обійшлося й без новин зі сфер діджиталу та корпоративної політики: Google анонсувала найбільше оновлення Android за останні роки, готуючись до презентації Apple нового iOS, Microsoft оголосила про скорочення 6 000 робочих місць, а UnitedHealth змінила CEO і призупинила прогнозування прибутків на рік уперед. Такі заяви зазвичай підкидають хвилю переполоху, але нинішня ситуація показала відрив циклів управлінських рішень від загальної тенденції ринку — інвестори більше зосереджені на глобальних драйверах зростання.
Попри загальні оптимістичні настрої, ринок все ще залишається уважним до торговельних перемовин США і Китаю та внутрішніх політичних перипетій у Вашингтоні. За словами стратега Bank of America Майкла Гартнета, поступове «перемир’я тарифів» створило баланс між економічним зростанням і зниженням ризиків рецесії, але якщо у травні не вдасться укласти довгострокову угоду, то підйом може виявитися короткочасним. Разом із тим, JPMorgan підвищив прогноз зростання ВВП США на 2025 рік, зменшивши оцінку ймовірності рецесії нижче 50 %.
Технічні індикатори також підтримують бичачі очікування. За даними Macro Risk Advisors, S&P 500 вперше з лютого пробив довгострокову 200-денну середню і тепер не має істотних рівнів опору до рекордних позначок у 6 144 пунктів. Це означає, що будь-які невеликі корекції швидко зустрічатимуться з новим попитом, а стратегія «купувати на спаді» може знову стати домінуючою.
Експерти UBS Global Wealth Management, зокрема головний інвестиційний директор Марк Гефеле, перенесли США зі статусу «привабливих» до «нейтральних», вказавши на збалансованість ризиків та можливостей після різкого відскоку з квітневих мінімумів. Таким чином, за його прогнозом, значний ріст індексів можливий лише за подальшої деталізації торговельної угоди та бюджетного врегулювання у Вашингтоні.
Підсумовуючи, можна сказати, що нинішнє ралі на ринку акцій відображає одразу кілька ключових факторів: лідерство Nvidia та AMD у глобальних проєктах, зниження торговельної напруги між США і Китаєм, вичікувальна позиція Федрезерву та сильний сезон корпоративної звітності. Якщо всі ці чинники збережуться, інвестори можуть розраховувати на подальше зростання до кінця року. Однак будь-які несподівані новини з фронту торговельних переговорів або макродані здатні миттєво змінити ринковий баланс. Саме тому стратегії капіталовкладень зараз поступово зміщуються від активного трейдингу до довгострокового утримання якісних технологічних паперів.
