Економіка Великої Британії у другому кварталі 2025 року перевершила прогнози, показавши зростання ВВП на 0,3% проти очікуваних 0,1%. У річному вимірі країна випередила всі держави «Великої сімки», виконавши одну з ключових обіцянок уряду Кіра Стармера.
За даними Офісу національної статистики, у червні ВВП зріс на 0,4%, що вдвічі перевищило прогнози аналітиків. Це відбулося попри вплив підвищення податків на заробітну плату, зростання тарифів для домогосподарств і додаткові збори з операцій з нерухомістю.
Міністр фінансів Рейчел Рівз отримала несподіване полегшення після складного першого півріччя. Однак економісти попереджають: левова частка зростання забезпечена збільшенням державних видатків, а приватний сектор лишається слабким.
Сектор послуг став головним драйвером економіки. Зокрема, ІТ, комунікації, комп’ютерне програмування та консалтинг показали найвищі темпи зростання. Також позитивну динаміку продемонстрували охорона здоров’я та соціальні послуги.
Виробництво зросло на 0,3%, попри нові бар’єри для експорту у США. Натомість споживчі витрати скоротилися, а інвестиції бізнесу впали, що підкреслює залежність від державного стимулювання.
Зростання державного споживання на 1,2% у квартальному вимірі стало головним фактором економічного підйому. Це результат рішень, ухвалених у бюджеті жовтня 2024 року, коли уряд оголосив про збільшення фінансування інфраструктури та соціальних програм.
Разом з тим, скорочення експорту до США на £700 млн — до найнижчого рівня з початку 2022 року — сигналізує про вразливість британської економіки до зовнішніх факторів, включаючи тарифи, введені адміністрацією Дональда Трампа.
Банк Англії минулого тижня знизив ключову ставку до 4%, що стало п’ятим зниженням за рік. Проте половина членів Монетарного комітету виступила проти цього кроку, посилаючись на зростання інфляції та ризик перегріву економіки.
Після публікації статистики інвестори скоротили очікування подальшого пом’якшення монетарної політики. Британський фунт укріпився, але ринки залишаються обережними через перспективу нових податкових підвищень.
Рейчел Рівз у своїй колонці для The Guardian заявила, що чутки про додаткові податки є «спекуляцією». Вона підкреслила, що пріоритетом залишатиметься підвищення продуктивності, а інструментами — інвестиції, реформи та лібералізація планування забудови.
Продуктивність залишається слабким місцем британської економіки. З 2019 року реальний ВВП на відпрацьовану годину зростає повільно, що обмежує потенціал довгострокового розвитку та підвищення зарплат.
Економісти наголошують, що поточне зростання може бути тимчасовим. Підприємства та домогосподарства відкладають інвестиції через невизначеність щодо податкової політики, можливого підвищення мінімальної зарплати та змін у трудовому законодавстві.
Осінній бюджет стане випробуванням для уряду. Якщо Рівз не вдасться утримати дефіцит під контролем без нових податків, економічне зростання може швидко сповільнитися.
Таким чином, хоча Велика Британія й очолила рейтинг зростання серед G7, ключовий виклик полягає у збереженні цієї динаміки без надмірної залежності від державних витрат, які неможливо нарощувати безкінечно.
