Коли Дональд Трамп розпочав свій другий президентський термін, американська економіка була у відносно хорошому стані. Рівень безробіття залишався низьким, зарплати та корпоративні прибутки зростали, а інфляція поступово спадала.
Однак уже за кілька тижнів ситуація змінилася. Бізнес- та споживча впевненість різко знизилися, ринок акцій став нестабільним, а деякі аналітики передбачають скорочення ВВП у першому кварталі.
Основні фактори, що похитнули економіку:
- Збільшення мит. Введені Трампом торговельні бар’єри спричинили відповідні дії з боку торгових партнерів, що підвищило ціни та сповільнило економічне зростання.
- Масові звільнення у держсекторі. Раптові скорочення серед держслужбовців і підрядників загрожують підвищенням рівня безробіття та зменшенням споживчих витрат.
- Депортації. Видворення мільйонів мігрантів може створити кадровий дефіцит у ключових галузях, зокрема в будівництві та сфері послуг.
За словами Дональда Ріссміллера, головного економіста компанії Strategas, усі ці фактори роблять економіку «менш здоровою» у порівнянні з початком року.
Незважаючи на занепокоєння, більшість економістів не очікують негайної рецесії. Проте вони попереджають, що сукупність економічних ризиків може спричинити стагнацію.
«Політика Трампа не спричинить рецесії негайно, але вона уповільнить зростання, збільшить рівень безробіття та послабить конкурентоспроможність американського бізнесу», — зазначає Майкл Стрейн з American Enterprise Institute.
Особливо проблемними є три фактори:
- Мита. Вони можуть знизити ВВП США на 1% цього року, що майже вдвічі скоротить очікуване зростання економіки.
- Депортації. Брак робочої сили може призвести до зростання витрат і уповільнення роботи цілих секторів.
- Скорочення державного апарату. Масові звільнення, ініційовані адміністрацією Трампа за підтримки Ілона Маска, можуть залишити сотні тисяч людей без роботи.
Якщо всі ці фактори збігатимуться у часі, це може створити ефект «лавини», що серйозно похитне економіку.
Ринок не любить невизначеності. Якщо раніше інвестори вірили в стабільність економічної політики США, то нині хаотичні рішення адміністрації Трампа змушують компанії відкладати інвестиції та заморожувати нові проєкти.
«Якщо ситуація не проясниться до другої половини року, це може призвести до економічного ступору», — пояснює Ненсі Лазар, головний економіст Piper Sandler.
Федеральна резервна система могла б пом’якшити наслідки, знизивши відсоткові ставки. Але якщо тарифи підштовхнуть інфляцію вгору, такий крок стане малоймовірним.
Навіть якщо Сполучені Штати уникнуть рецесії, довгострокові ефекти політики Трампа можуть бути відчутними ще багато років.
- Зменшення імміграції призведе до скорочення робочої сили саме в той момент, коли населення США старішає.
- Торгові обмеження зменшать конкурентоспроможність американських компаній на міжнародному ринку.
- Скорочення держсектора негативно вплине на цілі регіони, які залежать від урядових програм і фінансування.
Як зазначає економіст Майкл Медовітц, ситуація нагадує не автокатастрофу, а «куріння пачки цигарок на день» — поступове, але невідворотне погіршення стану економіки.
- Ветерани — вони складають значну частину держслужбовців, тож скорочення можуть вдарити по їхніх доходах.
- Будівельний сектор — брак робочих рук через депортації може призвести до зупинки багатьох проєктів.
- Вашингтон та федеральні регіони — деякі аналітики вже фіксують падіння цін на нерухомість у столичному регіоні через скорочення держслужбовців.
Що буде далі?
Ключовими залишаються два питання:
- Чи змінить Трамп свою політику? Поки що він відкладає деякі мита та депортації, але якщо ці заходи набудуть повної сили, наслідки будуть значно серйознішими.
- Як відреагує бізнес? Якщо компанії почнуть скорочувати інвестиції та робочі місця через невизначеність, ситуація може швидко погіршитися.
Попри всі ризики, американська економіка залишається достатньо сильною, щоб витримати певні шоки. Проте політичні рішення можуть серйозно змінити траєкторію її розвитку.
У найближчі місяці ми побачимо, чи зможе Трамп стабілізувати ситуацію або ж його економічна політика стане ще одним фактором кризи.
