Бум «зеленої» енергетики за Байдена
З часу ухвалення Закону про зниження інфляції 2022 року (IRA) Сполучені Штати стали світовим лідером у розвитку чистої енергетики. Інвестиції у відновлювану енергетику, виробництво електромобілів, акумуляторів та сонячних панелей досягли рекордних $71 мільярда у третьому кварталі 2024 року. Законодавчі стимули зробили США привабливим місцем для таких капіталовкладень.
Однак з перемогою Дональда Трампа на президентських виборах 2024 року з'явилася загроза кардинальних змін. Проголошуючи політику Джо Байдена «зеленим шахрайством», Трамп може суттєво скоротити субсидії та ослабити регуляції, що підтримували бум чистої енергетики.
Економічний вплив очікуваних змін
Ринок відреагував негайно: акції компаній з відновлюваної енергетики різко впали, тоді як вартість акцій нафтових корпорацій зросла. Одним із перших кроків адміністрації Трампа може стати скорочення $350 мільярдів податкових пільг, передбачених IRA для проєктів у сфері чистої енергетики.
Без цих стимулів значна частина проєктів може стати економічно невигідною. За даними Rhodium Group, наразі існує $435 мільярдів оголошених, але ще не реалізованих проєктів, які можуть опинитися під загрозою.
Окрім субсидій, нова адміністрація може також змінити правила гри, спрямовуючи ресурси на розвиток викопних джерел енергії. Наприклад, можливе розширення доступу до федеральних земель для буріння або пом’якшення норм викидів для електростанцій зробить інвестиції в традиційні види палива привабливішими.
Вплив на інвестиції та ризики для сектору
Інвестори, банки та девелопери вже почали переглядати свої стратегії. Багато хто очікує на політичну визначеність, відмовляючись від нових угод або впроваджуючи захисні положення, щоб мінімізувати ризики змін політики. Зростання корпоративного податку також може послабити ринок торгівельних податкових кредитів, якими активно користувалися розробники чистої енергетики.
«Інвестори не вкладатимуть кошти, коли економічна вигода проєкту невизначена», — зазначає Кіт Мартін, юрист із компанії Norton Rose Fulbright, що спеціалізується на фінансуванні проєктів.
Потенційні виклики та можливості
Попри ризики, є фактори, які можуть стабілізувати ситуацію. Наприклад, значна частина інвестицій у чисту енергетику припала на республіканські штати, що може ускладнити повне згортання програм. Крім того, попит на енергію зростає через розвиток електромобілів, теплових насосів і систем штучного інтелекту.
Деякі кроки адміністрації Трампа можуть мати подвійний ефект. Наприклад, прискорення дозволів на будівництво нових електромереж може сприяти розвитку відновлюваної енергетики. Лібералізація видобутку корисних копалин для виробництва акумуляторів також може прискорити «зелені» проєкти.
Однак можливі нові тарифи на імпорт компонентів для сонячних батарей та вітряків можуть збільшити їхню вартість. Водночас обіцянки Трампа стимулювати експорт природного газу можуть підвищити його внутрішню ціну, зробивши електростанції на газі менш привабливими.
Глобальний контекст: конкуренція з Європою та Китаєм
Значна частина американських компаній, орієнтованих на відновлювану енергетику, вже стикається із зовнішнім регулюванням. Наприклад, європейські стандарти звітності про викиди або вуглецеві мита стимулюють американський бізнес до збереження «зеленого» курсу. Втрата внутрішньої підтримки може змусити інвесторів шукати можливості в інших країнах, зокрема в Європі.
Крім того, конкуренція з Китаєм у сфері чистої енергетики змушує фінансові установи та політиків підкреслювати важливість енергетичної незалежності та технологічного лідерства.
Довгострокові перспективи
Макроекономічні фактори, такі як вартість капіталу, можуть відігравати вирішальну роль у майбутньому інвестицій у чисту енергетику. Високі відсоткові ставки та можливе скасування IRA можуть суттєво зменшити привабливість сектора. Однак попит на дешеву енергію, розвиток технологій та глобальні виклики змушують бізнес залишатися на курсі декарбонізації.
Попри політичну невизначеність, чиста енергетика залишається важливою складовою енергетичної трансформації, і гравці ринку намагаються адаптуватися до нових реалій.
