Виконавча рада МВФ схвалила для України нову чотирирічну програму Extended Fund Facility обсягом $8,1 млрд. Перший транш — $1,5 млрд — буде перерахований одразу. Це рішення ухвалене на тлі п’ятого року повномасштабної війни та системних атак на енергетичний сектор.
Нова угода замінює програму на $15,5 млрд, затверджену у 2023 році. За оцінкою МВФ, вона має закріпити макрофінансову стабільність, підтримати платіжний баланс і стати «якорем» для ширшого міжнародного пакета допомоги на $136,5 млрд протягом чотирьох років.
Йдеться про комплексне фінансування, що включає, зокрема, близько €90 млрд від Європейського Союзу. За підрахунками редакції «Дейком», синхронізація програм МВФ, ЄС і країн G7 створює критично важливу фінансову рамку, яка дозволяє уряду планувати бюджет без касових розривів у 2026–2029 роках.
Прем’єр-міністерка Юлія Свириденко назвала рішення МВФ гарантією стабільного функціонування держави в умовах війни. За її словами, міжнародна підтримка покриє прогнозований дефіцит і забезпечить фінансування соціальних виплат, оборонних потреб і відновлення інфраструктури.
Окремо МВФ підкреслює: програма може бути оперативно переглянута у разі успішних мирних переговорів. Це означає, що фінансові параметри — від дефіциту до траєкторії боргу — коригуватимуться залежно від безпекового сценарію.
Макроекономічні прогнози залишаються стриманими. Фонд очікує зростання ВВП на 1,8–2,5% у 2026 році після близько 2% у 2025-му. Водночас інфляція, за оцінками, сповільниться до 6,1% — удвічі нижче торішнього рівня. Це сигнал про відносну стабілізацію цін, попри війну.
Втім, невизначеність «винятково висока». За словами директорки-розпорядниці МВФ Крісталіни Георгієвої, успіх програми залежить від сталості міжнародної підтримки та рішучості влади просувати структурні реформи — від боротьби з корупцією до реформи енергоринку.
Серед пріоритетів — посилення податкового адміністрування, протидія ухиленню від сплати податків, модернізація управління державними інвестиціями та розвиток фінансової інфраструктури. Саме ці «вузькі місця» роками стримували економічне зростання.
Прогрес у реформах був нерівномірним: Україна виконала низку ключових маяків попередньої програми, але пропустила окремі орієнтири щодо управління держінвестиціями та стандартів оцінки. Нова програма передбачає дев’ять квартальних переглядів — дисциплінуючий механізм для уряду.
Оцінений дефіцит фінансування на 2026 рік — близько $52 млрд — планують покрити за рахунок траншів МВФ, механізмів ЄС, коштів G7 і двосторонньої допомоги. Важливо, що кредитори підтвердили пріоритетний статус вимог МВФ — це знижує ризики для Фонду та стабілізує очікування ринків.
Паралельно Група офіційних кредиторів України погодилася продовжити мораторій на обслуговування частини боргу та провести остаточне врегулювання після зменшення «надвисокої невизначеності». Це дає Києву простір для маневру без тиску короткострокових виплат.
У довгостроковому вимірі фінансова підтримка має співвідноситися з масштабом відбудови. Світовий банк, ЄС, ООН і уряд України оцінюють потреби на відновлення у $588 млрд протягом наступного десятиліття. Без стабільного макрофону залучити такі ресурси буде складно.
Для курсу на вступ до ЄС програма МВФ також має значення. Вона фіксує зобов’язання щодо інституційних реформ і фінансової прозорості — критерії, які Брюссель розглядає як частину «домашнього завдання» кандидата.
Ризики залишаються значними: ескалація бойових дій, удари по енергетиці, затримки допомоги або політична втома партнерів можуть змінити траєкторію. Водночас схвалення $8,1 млрд — це сигнал довіри до спроможності України зберігати макроекономічну рівновагу.
У підсумку нова програма МВФ — не просто кредит, а рамкова угода про економічну витривалість. Вона дає державі «подушку» для проходження п’ятого року війни та створює основу для післявоєнного відновлення — за умови, що реформи не залишаться на папері.
