Нещодавно вона також задіяла інструменти політики банку, щоб спробувати зупинити падіння рубля, припинивши, наприклад, звичайну купівлю китайських юанів минулого тижня для поповнення резервів центрального банку, що мало на меті зменшити продаж рублів.
Але технократичні навички пані Набіулліної, схоже, досягають своєї межі проти економічних сил, розв'язаних президентом Владіміром Путіним у війні в Україні.
Ці сили включають жорсткі міжнародні санкції, які скорочують доходи Росії від експорту, і величезне зростання державних витрат, які за перші п'ять місяців цього року зросли більш ніж на 50 відсотків порівняно з аналогічним періодом 2021 року.
Російський військовий пункт вербування в Москві в травні. Нанна Хайтманн
Ліам Піч, старший економіст з ринків, що розвиваються, в Capital Economics в Лондоні, сказав, що агресивне підвищення процентних ставок банком, включаючи різке підвищення, оголошене у вівторок, не зможе серйозно знизити інфляцію або підтримати рубль, якщо уряд не стримає ці витрати. Але скорочення витрат є малоймовірним принаймні до запланованих на наступний рік президентських виборів, і, швидше за все, буде обмежене сферами економіки, не пов'язаними з військовою сферою, додав він.
"Поки пріоритетом уряду залишаються витрати на військові потреби, центральному банку буде дуже важко запобігти перегріву економіки", - сказав пан Піч в інтерв'ю.
Минулого тижня уряд Росії повідомив, що економіка країни зросла на 4,9% за три місяці до червня, що є першим зростанням у річному обчисленні з початку війни і значно перевищує типові темпи зростання за останнє десятиліття.
Агресивні кроки центрального банку, спрямовані на охолодження економіки, швидше за все, сповільнять ці темпи.
