Національний банк України ухвалив рішення посилити монетарну політику через зростання внутрішнього цінового тиску та очікуване прискорення інфляції. Облікову ставку підвищено з 15% до 15,5% річних.
За словами голови НБУ Андрія Пишного, рішення стало реакцією на стійке посилення фундаментальних факторів, які впливають на зростання цін в Україні.
Попри те, що протягом останніх місяців загальна інфляція демонструвала певне сповільнення, регулятор наголошує: це було значною мірою результатом тимчасових чинників. Водночас базовий ціновий тиск продовжує посилюватися.
«Останніми місяцями посилення фундаментального цінового тиску набуло ознак стійкої тенденції через зростання витрат бізнесу, насамперед на логістику, оплату праці та енергоресурси», — заявив Андрій Пишний.
Фактично НБУ сигналізує: зниження темпів інфляції, яке спостерігалося раніше, ще не означає повного подолання проблеми. Економіка залишається під впливом високих витрат, війни та значних бюджетних потреб.
Чому НБУ підвищив облікову ставку
Облікова ставка є одним із головних інструментів центрального банку для впливу на економіку. Через її зміну НБУ намагається контролювати інфляцію, підтримувати стабільність гривні та впливати на вартість грошей у фінансовій системі.
Підвищення ставки робить гривневі активи привабливішими для населення та бізнесу, оскільки банки можуть пропонувати вищі відсотки за депозитами. Одночасно дорожчають кредити, адже фінансові установи враховують вищу вартість ресурсів.
Таким чином, регулятор намагається зменшити надмірний попит і стримати подальше зростання цін.
Однак для економіки це має і зворотний бік — підприємствам стає складніше залучати дешеве фінансування для розвитку.
Інфляція може прискоритися наприкінці року
НБУ переглянув свій прогноз щодо зростання цін. Якщо раніше очікувалося, що інфляція за підсумками 2026 року становитиме 9,4%, то тепер прогноз підвищено до 10%.
За оцінкою регулятора, у другій половині року інфляційний тиск посилиться.
Основними причинами цього стануть:
збільшення бюджетних витрат;
подальше зростання витрат підприємств на оплату праці;
подорожчання пального;
наслідки попереднього ослаблення гривні;
високі витрати бізнесу через складні умови роботи.
За словами Андрія Пишного, саме ці фактори можуть підтримувати високий рівень цін навіть попри тимчасове уповільнення інфляції у попередні місяці.
Що це означає для українців
Рішення НБУ може мати кілька наслідків для громадян.
Депозити можуть стати вигіднішими
Підвищення облікової ставки зазвичай стимулює банки збільшувати прибутковість гривневих депозитів. Для людей, які зберігають кошти у національній валюті, це може бути позитивним сигналом.
Вищі ставки допомагають частково компенсувати втрати від інфляції.
Кредити можуть подорожчати
Водночас позики можуть стати менш доступними. Банки закладають у кредитні ставки ризики та вартість грошей, тому підвищення облікової ставки часто призводить до дорожчих кредитів для населення та бізнесу.
Це може вплинути на попит на іпотеку, споживчі кредити та фінансування підприємств.
Ціни залишаються головним ризиком
Для більшості українців найважливішим питанням залишається не сама ставка НБУ, а те, як змінюватимуться ціни на товари та послуги.
Вартість продуктів, пального, комунальних послуг і повсякденних витрат залежатиме від багатьох факторів — ситуації на енергетичному ринку, курсу гривні, міжнародних цін та розвитку економіки.
Коли інфляція може почати знижуватися
За прогнозом Національного банку, ситуація має поступово покращитися у 2027 році.
Очікується, що інфляція може знизитися приблизно до 6,9%, а до цільового рівня у 5% повернутися наприкінці 2028 року.
Регулятор пов’язує майбутнє уповільнення з кількома факторами:
поступовим скороченням бюджетного дефіциту;
зменшенням тиску на ринку праці;
збільшенням обсягів сільськогосподарського виробництва;
покращенням ситуації в енергетиці;
зниженням безпекових ризиків.
Водночас ці прогнози залежать від розвитку ситуації в Україні та зовнішніх факторів.
Чому гривня залишається під особливою увагою
Однією з причин підвищення ставки є необхідність підтримувати привабливість гривневих активів і стабільність валютного ринку.
У періоди високої невизначеності населення та бізнес часто збільшують попит на іноземну валюту, що може створювати додатковий тиск на курс гривні.
Вища прибутковість гривневих інструментів має стимулювати збереження коштів у національній валюті та допомагати стабілізувати фінансову систему.
Що відбувається з інфляцією зараз
За останніми даними, у червні 2026 року споживчі ціни в Україні вперше від початку року показали місячне зниження.
У річному вимірі інфляція сповільнилася до 7,2% після 8,2% у травні.
Однак НБУ вважає, що цього недостатньо для зміни загальної тенденції. Регулятор очікує, що наприкінці року тиск на ціни знову посилиться.
Таким чином, Україна входить у новий економічний період, де головним завданням залишається баланс між підтримкою економіки та стримуванням інфляції.
Підвищення облікової ставки — це сигнал, що боротьба зі зростанням цін ще не завершена. Для українців це означає необхідність уважніше планувати витрати, стежити за умовами банківських продуктів і враховувати, що економічна ситуація найближчим часом залишатиметься непростою.
