Украина подходит к новой зиме с серьезной финансовой проблемой, которая может стать одной из самых тяжелых за все время полномасштабной войны. Государству необходимо найти $32,6 млрд внешнего финансирования, а давление на бюджет усиливается одновременно с ростом военных расходов и резким увеличением интенсивности ударов по стране.
Министр финансов Украины Сергей Марченко заявил, что нынешняя ситуация с бюджетом является самой сложной с 2022 года. По его словам, государство уже сталкивается с проблемами ликвидности, а если дополнительное финансирование от международных партнеров не будет найдено, власти могут быть вынуждены откладывать отдельные выплаты, которые напрямую не связаны с войной.
Речь идет не просто о цифре в государственном бюджете. За сухими миллиардами стоят вполне конкретные расходы — инфраструктурные проекты, строительство укрытий, восстановление поврежденных объектов и другие программы, которые в условиях войны остаются необходимыми для нормальной жизни страны.
Бюджет снова сталкивается с нехваткой ликвидности
Марченко отметил, что сейчас Украина слишком близко подошла к сценарию, который уже наблюдался в первые месяцы полномасштабной войны.
Главная проблема заключается не только в размере общего дефицита. Государству необходимо иметь достаточно средств именно в нужный момент, чтобы выполнять все обязательства. Когда поступлений и доступного финансирования недостаточно, возникает дефицит ликвидности — ситуация, при которой деньги нужны уже сейчас, а источники их покрытия еще не обеспечены.
По словам министра, власти уже видят определенные проблемы в этой сфере. Поэтому приоритетом становятся расходы на оборону, закупку вооружений и обеспечение армии.
Остальные направления бюджета в таком случае оказываются под давлением.
При этом Марченко отдельно подчеркнул, что речь не идет о проблемах с выплатами внешним кредиторам. Однако на внутреннем уровне последствия могут стать заметными.
Особенно это касается местных проектов.
Строительство укрытий, восстановление инфраструктуры, капитальные расходы и другие программы могут столкнуться с задержками, если государству придется перераспределять имеющиеся средства в пользу первоочередных военных потребностей.
$32,6 млрд — сумма, которую Украине еще предстоит найти
Ситуация осложняется тем, что новый бюджет формируется с учетом продолжения войны и в 2027 году.
Именно поэтому финансовый разрыв остается настолько большим. По оценке Марченко, Украине потребуется закрыть дефицит внешнего финансирования в размере $32,6 млрд. Сопоставимые оценки, по словам министра, озвучивает и Международный валютный фонд, представители которого на этой неделе находились в Киеве.
Общая потребность Украины во внешнем финансировании значительно выше этой суммы. Но $32,6 млрд — это та часть, которая пока остается непокрытой.
И проблема заключается в том, что финансовые потребности растут одновременно с военными.
Последние месяцы показали, насколько быстро ситуация может измениться. По словам Марченко, интенсивность ударов по Украине резко увеличилась в августе. Поэтому финансовое планирование на следующий год приходится проводить в условиях высокой неопределенности.
Министр прямо говорит о «совершенно другой реальности» по сравнению с предыдущим месяцем.
Это особенно важно накануне зимы, когда нагрузка на украинскую энергосистему традиционно возрастает, а повреждение энергетической и транспортной инфраструктуры может потребовать дополнительных расходов.
Почему зима может стать главным испытанием
Для украинского бюджета зима — это всегда период повышенных расходов. Государству необходимо обеспечивать работу энергетики, поддерживать критическую инфраструктуру, финансировать социальные выплаты и одновременно обеспечивать армию.
Но нынешняя ситуация отличается тем, что война становится более интенсивной именно в тот момент, когда стране необходимо готовиться к отопительному сезону.
Марченко предупреждает, что зима будет очень тяжелой.
В таких условиях финансовый вопрос превращается фактически в вопрос устойчивости государства. Чем больше средств требуется на оборону и восстановление, тем меньше пространства остается для других бюджетных программ.
Именно поэтому власти вынуждены искать дополнительные источники финансирования за пределами обычных бюджетных доходов.
Киев снова предлагает использовать замороженные активы
Одним из потенциальных решений Украина считает использование замороженных российских государственных активов.
Речь идет о сотнях миллиардов долларов активов, заблокированных западными странами после начала полномасштабной войны. Значительная их часть находится в Европе, в том числе в бельгийской системе Euroclear.
Украинская сторона предлагает европейским государствам вернуться к вопросу использования этих средств для поддержки Украины.
Марченко призвал европейских коллег «мыслить нестандартно» и рассмотреть обновленный украинский план. Киев пытается изменить существующую схему таким образом, чтобы снизить юридические риски для Бельгии и Euroclear.
Одна из ключевых идей заключается в том, чтобы возможная ответственность за судебные споры была распределена между всеми 27 государствами ЕС, а не фактически концентрировалась на одной стране.
Это должно сделать механизм более приемлемым для Бельгии, которая опасается последствий возможных судебных исков и других юридических рисков.
Вопрос использования замороженных активов уже не первый месяц остается одним из самых спорных в Европе. Ранее государства ЕС не смогли прийти к согласию относительно предложенного механизма и сделали ставку на совместно финансируемый кредит Украине объемом €90 млрд.
Однако сейчас дискуссия снова возвращается в повестку.
По данным Reuters, Нидерланды, Польша, Испания и Швеция выступают за возобновление обсуждения возможного использования замороженных российских активов, хотя ряд европейских стран продолжает опасаться юридических последствий.
Для Украины этот вопрос имеет принципиальное значение: если удастся найти механизм привлечения этих средств, финансовая нагрузка на государственный бюджет и международных партнеров может существенно измениться.
Экономия становится неизбежной
Пока же украинским властям приходится искать деньги внутри самого бюджета.
На фоне огромных расходов на оборону правительство вынуждено ужесточать подход к финансированию различных государственных программ. Часть проектов может быть перенесена или сокращена, если их реализация не является критически необходимой именно сейчас.
Это означает, что в ближайшее время борьба за деньги будет идти не только за счет привлечения новой международной помощи, но и внутри самого бюджета.
Каждая дополнительная гривна имеет несколько потенциальных направлений использования: оборона, социальные выплаты, восстановление инфраструктуры, энергетика, поддержка бизнеса или государственные инвестиции.
Но во время войны приоритеты неизбежно смещаются.
Чем больше государство тратит на оборону, тем сложнее одновременно финансировать масштабные гражданские проекты.
Именно поэтому проблема дефицита в $32,6 млрд имеет гораздо более широкие последствия, чем может показаться на первый взгляд.
Что это означает для обычных украинцев
Пока речь не идет о прекращении основных государственных выплат или о каком-либо полномасштабном финансовом коллапсе. Но предупреждение министра показывает, насколько ограниченным становится пространство для маневра.
Если дополнительные средства не будут найдены, власти могут откладывать отдельные расходы, переносить сроки реализации проектов и сокращать менее приоритетные программы.
Наиболее ощутимо это может проявиться на местном уровне — например, в строительстве и модернизации инфраструктуры, восстановлении объектов или реализации капитальных проектов.
Для граждан это означает, что некоторые обещанные государством изменения могут происходить медленнее.
При этом оборонные расходы будут оставаться главным приоритетом, поскольку именно от способности государства финансировать армию напрямую зависит его безопасность.
Финансовая битва за 2027 год уже началась
Главный вывод из заявления Марченко заключается в том, что Украина уже сейчас готовится к чрезвычайно сложному финансовому периоду.
Новый бюджет формируется исходя из того, что война может продолжиться и в 2027 году. Это заставляет государство заранее искать десятки миллиардов долларов, сокращать второстепенные расходы и одновременно добиваться новых решений от международных партнеров.
Для Киева вопрос уже стоит не только в том, получит ли страна очередной пакет помощи.
Необходимо понять, какой механизм позволит обеспечить стабильное финансирование на протяжении всего следующего года, особенно если военные расходы продолжат расти.
Именно поэтому замороженные активы становятся все более важной частью дискуссии.
Украина пытается убедить Европу, что ждать завершения войны для решения этого вопроса слишком рискованно. Деньги нужны сейчас — для обороны, энергетики, инфраструктуры и подготовки к зиме.
$32,6 млрд — это не просто очередная бюджетная цифра. Это масштаб финансовой проблемы, которую Украине предстоит решить в условиях продолжающейся войны.
И чем дольше сохраняется высокая интенсивность боевых действий, тем меньше времени остается на поиск этого решения.
