Украинский государственный бюджет оказался в одном из самых сложных периодов с начала полномасштабной войны. Министр финансов Сергей Марченко заявил, что настолько напряженной бюджетной ситуации страна не наблюдала с 2022 года.
По словам главы Минфина, проблема уже ощущается не только в долгосрочных прогнозах. Украина сталкивается с определенными проблемами с ликвидностью, а значит, государству может быть сложнее своевременно финансировать отдельные расходы.
Марченко предупредил, что при сохранении дефицита средств власти могут быть вынуждены откладывать некоторые выплаты, которые напрямую не связаны с войной.
Об этом министр рассказал в интервью Euronews.
Украине ежегодно требуется около $50 млрд
Финансовые потребности Украины остаются колоссальными. Базовая ежегодная потребность государства во внешнем финансировании составляет примерно 50 млрд долларов.
Однако на следующий год пока не удалось полностью определить источники покрытия всех расходов. Предварительно непокрытая потребность Украины в финансировании на 2027 год оценивается в $32,6 млрд.
Это означает, что государству необходимо уже сейчас искать дополнительные ресурсы, чтобы обеспечить стабильность бюджета в следующем году.
Речь идет о международной финансовой помощи, кредитах, грантах и других механизмах привлечения средств.
Ситуация осложняется тем, что одновременно сохраняются огромные расходы на оборону, восстановление страны, социальные программы и поддержание критической инфраструктуры.
Марченко: уже есть проблемы с ликвидностью
Наиболее тревожный сигнал в заявлении министра связан с текущей ликвидностью бюджета.
Марченко отметил, что Украина уже наблюдает определенные проблемы с наличием необходимых средств и прогнозирует дефицит бюджета.
В таких условиях государству приходится особенно тщательно распределять имеющиеся ресурсы и определять, какие платежи должны иметь первоочередное значение.
Министр допустил, что из-за нехватки ликвидности некоторые выплаты, не связанные непосредственно с военными расходами, могут быть отложены.
Это не означает прекращения выплат или неспособности государства выполнять все свои обязательства. Однако заявление показывает, насколько ограниченным становится пространство для маневра.
Фактически правительству приходится постоянно выбирать между несколькими направлениями, каждое из которых имеет критическое значение.
Международные кредиторы не должны пострадать
При этом Марченко отдельно подчеркнул, что текущие бюджетные трудности не должны повлиять на внешних кредиторов Украины.
По его словам, речь идет прежде всего о внутренних последствиях дефицита ликвидности.
Это принципиальный момент для финансовой устойчивости страны. Международная поддержка остается одним из главных источников стабильности украинской экономики, поэтому сохранение доверия иностранных партнеров имеет стратегическое значение.
Украина должна продолжать выполнять свои обязательства перед международными кредиторами и одновременно обеспечивать поступление новых средств.
Главный удар может прийтись по регионам
Последствия бюджетного дефицита, по словам министра, могут сильнее ощущаться на местном уровне.
Особенно сложным вопросом является финансирование восстановления и защиты инфраструктуры.
Для Украины это становится критическим направлением накануне зимы. Государству и местным властям необходимо подготовить энергетику, теплоснабжение, водную инфраструктуру и другие жизненно важные объекты к холодному периоду.
При этом значительная часть инфраструктуры уже подвергалась повреждениям, а необходимость ее восстановления требует постоянного финансирования.
Поэтому любые задержки с поступлением средств могут создавать дополнительное давление на регионы и отдельные громады.
Украина снова предлагает использовать замороженные российские активы
На фоне сложной бюджетной ситуации украинское руководство продолжает продвигать идею использования замороженных российских активов.
Марченко призвал Европейский союз рассмотреть новый украинский план, который предусматривает использование примерно 300 млрд долларов замороженных российских активов.
Предыдущий вариант такого механизма ЕС отклонил в декабре 2025 года. Вместо этого европейские страны согласовали решение о совместном финансировании кредита объемом 90 млрд евро.
Теперь Киев предлагает изменить подход к управлению замороженными активами.
По словам Марченко, новый план предусматривает изменение ответственности за средства, которые сейчас находятся в Бельгии.
Что будет с активами, хранящимися в Бельгии
Одна из главных проблем вокруг использования российских активов связана с юридическими рисками.
Значительная часть средств находится в инфраструктуре бельгийской компании Euroclear. Поэтому любое решение об их использовании требует учета возможных юридических последствий как для самой компании, так и для бельгийского государства.
Украинский план, по словам Марченко, предусматривает механизмы, которые должны снизить эти риски.
В частности, рассматривается возможность переноса функции хранения активов с уровня бельгийской юрисдикции на уровень Европейского союза.
Для Украины такой механизм мог бы стать потенциальным источником дополнительного финансирования в условиях огромной нагрузки на государственный бюджет.
Есть проблемы и с финансированием от МВФ
Бюджетная ситуация осложняется еще одним фактором — риском задержки части международной финансовой помощи.
Во время недавней встречи с миссией Международного валютного фонда в Киеве обсуждалась возможность того, что Украина может столкнуться с проблемами при получении следующего транша.
Причиной назывался недостаточный прогресс в принятии ряда важных законопроектов.
Для Украины это особенно чувствительный вопрос, поскольку финансовая поддержка международных партнеров во многом зависит не только от политических договоренностей, но и от выполнения определенных условий.
Таким образом, правительству необходимо одновременно решать две задачи: обеспечивать текущую финансовую стабильность и выполнять требования, от которых зависит дальнейшее международное финансирование.
Украина рискует недополучить почти $30 млрд
Еще более масштабной выглядит сумма международной помощи, которая потенциально может оказаться под угрозой.
Ранее премьер-министр Сергей Корецкий заявлял, что Украина рискует недополучить значительную часть из 29,5 млрд долларов, предусмотренных международными партнерами.
Для получения этих средств стране необходимо выполнить большой перечень условий.
В частности, речь идет о 44 решениях правительства и 26 законах, которые уже внесены в Верховную Раду. Кроме того, еще 17 законопроектов необходимо внести как можно скорее.
В условиях, когда бюджет уже испытывает дефицит ликвидности, своевременное выполнение этих требований приобретает особое значение.
Если международное финансирование будет задерживаться, государству придется искать дополнительные источники денег или пересматривать сроки отдельных расходов.
Почему 2027 год становится критическим
Особую тревогу вызывает ситуация с финансированием следующего года.
Предварительная оценка в $32,6 млрд непокрытой потребности означает, что Украине необходимо заранее обеспечить значительную часть средств для функционирования бюджета.
Для государства, которое продолжает вести полномасштабную войну, финансовое планирование становится не менее важным, чем военное.
Украине необходимо одновременно финансировать оборону, выплачивать социальные средства, поддерживать работу государственных учреждений, восстанавливать разрушенную инфраструктуру и готовиться к новым вызовам.
При этом внутренние доходы бюджета не позволяют самостоятельно покрыть весь объем этих расходов.
Именно поэтому внешнее финансирование остается критически важным.
Перед правительством стоит сложный выбор
В нынешних условиях бюджетная политика Украины фактически сводится к поиску баланса между военными и гражданскими потребностями.
Оборона остается абсолютным приоритетом. Однако государство не может полностью отказаться от финансирования медицины, образования, социальных программ, инфраструктуры и других сфер.
Дополнительную сложность создает необходимость готовить страну к зиме.
Если средств недостаточно, власти вынуждены определять, какие расходы могут быть перенесены, а какие должны финансироваться без задержек.
Именно поэтому слова Марченко о возможном откладывании некоторых невойсковых выплат являются важным сигналом.
Что будет дальше
Заявление министра финансов не означает, что Украина находится на грани финансового коллапса. Однако оно показывает, насколько серьезным становится давление на государственные финансы.
В краткосрочной перспективе главной задачей остается поддержание необходимого уровня ликвидности и выполнение приоритетных бюджетных обязательств.
В среднесрочной — получение международной помощи и выполнение условий партнеров.
А в перспективе 2027 года Украине необходимо найти десятки миллиардов долларов дополнительного финансирования.
Одним из возможных решений Киев продолжает считать использование замороженных российских активов. Однако для реализации такого механизма Европе еще предстоит решить целый ряд юридических и политических вопросов.
Пока же Украине приходится работать в условиях, когда расходы остаются чрезвычайно высокими, а финансовый запас прочности становится все меньше.
Самый сложный вызов заключается в том, что государству необходимо одновременно финансировать войну, поддерживать экономику, готовить инфраструктуру к зиме и выполнять социальные обязательства. И именно поэтому ближайший период может стать одним из самых напряженных для украинского бюджета за все время полномасштабной войны.
.jpg)
