Українські фінансові перспективи: новий прогноз НБУ на 2025–2027 роки
У липні 2025 року Національний банк України оприлюднив оновлений макропрогноз, який передбачає значне зростання потреб країни у зовнішньому фінансуванні. Такий прогноз відображає реалії складної ситуації, в якій перебуває держава, що поєднує підвищені бюджетні видатки, зокрема на оборону, та масштабні завдання з відновлення економіки.
У базовому сценарії Нацбанк закладає, що Україна отримає необхідні кошти від міжнародних партнерів, які дозволять покрити дефіцит бюджету без залучення емісії грошей, що є критично важливим для уникнення посилення інфляційного тиску.
Рекордна підтримка у 2025 році
2025 рік виявився особливим щодо обсягів зовнішньої допомоги. Згідно з прогнозом, Україна має отримати близько 54 мільярдів доларів. Це найбільший за останні роки показник, який є результатом зусиль міжнародних партнерів і відповідальності української влади у веденні переговорів.
Станом на липень 2025 року вже отримано майже 24 мільярди доларів, а решта — близько 30 мільярдів — очікується до кінця року. Серед ключових програм — ERA Loans і Ukraine Facility, що передбачають 18 та 8 мільярдів доларів відповідно. Така підтримка дозволяє державі не лише забезпечити поточні потреби, а й розраховувати на стабільність фінансової системи, навіть за умов зростання оборонних витрат.
Очікування на 2026–2027 роки: надії та виклики
Прогноз на найближчі два роки показує поступове зменшення обсягів допомоги — 35 мільярдів доларів у 2026 році та 30 мільярдів у 2027-му. Однак це все ще значні кошти, які перевищують показники попередніх років і мають величезне значення для економіки.
Водночас велика частина цих сум вже анонсована партнерами, але остаточні рішення залежать від політичних рішень, реформ та подальшої інтеграції України до європейських структур. Саме ці фактори формуватимуть контекст фінансування в найближчій перспективі. Переговори ще тривають, і саме вони будуть визначальними для стабільності макроекономіки.
Ризики нестачі фінансування: що може загрожувати стабільності
Якщо частина запланованих коштів не надійде, перед Україною постане питання додаткових заходів. Вони можуть включати як збільшення доходів бюджету, так і скорочення видатків або зростання внутрішніх запозичень.
Відсутність достатніх ресурсів призведе до підвищення ризику застосування емісійного фінансування, що безпосередньо вплине на інфляцію. У такій ситуації Національний банк буде вимушений посилити монетарну політику, що може ускладнити економічне відновлення, обмеживши зростання кредитування і внутрішнього попиту.
Цей баланс — між необхідністю підтримки економіки і збереженням макрофінансової стабільності — залишатиметься викликом для української влади у найближчі роки.
Міжнародна підтримка: історія та перспективи
Історія міжнародної допомоги Україні за останні роки демонструє послідовність і обсяги підтримки світової спільноти. У 2023 році сума грантів і кредитів сягнула 42,9 мільярда доларів, а у 2024-му — 41,9 мільярда. Ці кошти відіграли ключову роль у підтримці життєдіяльності держави та її економіки.
У квітневому прогнозі Нацбанк очікував отримання 55 мільярдів у 2025 році, 17 мільярдів у 2026 році та 15 мільярдів у 2027-му. Оновлені ж липневі оцінки значно збільшили прогноз на 2026–2027 роки, відображаючи зміну пріоритетів, зокрема необхідність посиленої оборонної підтримки і масштабної відбудови.
Висновки: майбутнє фінансування України — це питання відповідальності і довіри
Оновлений макропрогноз Національного банку свідчить про високі очікування щодо зовнішнього фінансування України, які покликані забезпечити подолання нагальних економічних викликів і підтримати розвиток країни.
Водночас, майбутнє цих надходжень залежить від внутрішніх реформ, подальшої інтеграції до європейських структур і збереження довіри міжнародних партнерів. Це створює додатковий тиск на українську владу щодо ефективності політики і прозорості управління державними фінансами.
Підтримка світової спільноти залишається критичною для України, і від її збереження залежить не лише макроекономічна стабільність, а й загальна безпека та перспективи розвитку країни.
У контексті складної геополітичної ситуації та зростаючих потреб, зокрема в обороні, важливо розуміти, що фінансова підтримка — це не лише гроші, а символ солідарності, яка підкріплює спільну віру у майбутнє України.
