Україна опинилася перед новим фінансовим викликом: отримання наступного траншу від Міжнародного валютного фонду на суму 1,66 мільярда доларів наразі перебуває під загрозою. Про це повідомила народна депутатка, голова бюджетного комітету Верховної Ради Роксолана Підласа після зустрічі з представниками місії МВФ у Києві.
За її словами, під час переговорів 1 вересня головною темою стало саме виконання Україною взятих на себе зобов'язань у межах програми співпраці з Фондом. І ситуація, судячи з озвученої інформації, далека від ідеальної.
Проблема полягає не в одному конкретному рішенні. Україна має виконати цілу низку структурних маяків, частина з яких досі залишається невиконаною. Саме це створює ризик для наступного фінансування.
На тлі війни такі новини мають особливо серйозне значення. Кожен транш міжнародної фінансової допомоги сьогодні є для українського бюджету не просто додатковим ресурсом, а важливою частиною системи, яка дозволяє державі виконувати свої основні функції, фінансувати видатки та зберігати макроекономічну стабільність.
Чому Україна може не отримати 1,66 мільярда доларів
За словами Підласої, одним із ключових питань залишається ухвалення та підписання необхідних законодавчих змін.
Зокрема, для отримання наступного траншу Україна має підписати вже ухвалений законопроєкт щодо оподаткування цифрових платформ.
Саме тут виникла серйозна проблема.
Однією з найбільш спірних норм документа є поправка, яка стосується політично значущих осіб — ПЕПів. За словами голови бюджетного комітету, саме ця норма створює ризик не лише для взаємодії з МВФ, а й для іншого важливого джерела підтримки України — Європейського Союзу.
Таким чином, влада опинилася перед непростим вибором. Необхідно одночасно врахувати вимоги міжнародних фінансових партнерів та не допустити ухвалення або збереження норми, яка може поставити під загрозу інші фінансові програми.
Це особливо важливо, оскільки гроші від МВФ та ЄС фактично пов'язані між собою ширшою системою міжнародної підтримки.
Питання не лише у грошах МВФ
Найважливіше попередження Підласої стосується саме масштабів потенційних наслідків.
За її словами, коли йдеться про наступний транш МВФ у розмірі 1,66 мільярда доларів, не можна дивитися на цю суму ізольовано.
Причина проста: виконання програми співпраці з Міжнародним валютним фондом залишається однією з умов для отримання фінансової допомоги від Європейського Союзу.
Тобто проблема може виявитися значно більшою, ніж просто затримка одного траншу.
Якщо Україна не виконає необхідні структурні маяки, це потенційно здатне вплинути на надходження коштів з інших міжнародних програм. А в умовах війни така залежність має принципове значення.
Український бюджет працює в надзвичайно складних умовах. Значна частина державних ресурсів спрямовується на оборону та безпеку, тоді як економіка продовжує працювати під постійним тиском війни. За таких обставин міжнародне фінансування допомагає компенсувати дефіцит бюджетних ресурсів та підтримувати функціонування держави.
Тому навіть відносно невелика затримка фінансової допомоги може створювати додатковий тиск на уряд.
Які рішення ще має ухвалити влада
Закон про оподаткування цифрових платформ — далеко не єдина вимога, яку необхідно виконати.
За словами Підласої, перед українською владою також стоїть завдання ухвалити супровідний законопроєкт №15112-д щодо оподаткування посилок.
Окремо необхідно внести зміни до законодавства, які стосуються незалежності НКРЕКП.
Ще одним пунктом є призначення нових членів Рахункової палати.
Крім того, Кабінет міністрів має подати до Верховної Ради ще три законопроєкти.
При цьому не всі структурні маяки залежать безпосередньо від парламенту. Частина завдань перебуває у компетенції уряду або інших державних органів. За оцінкою Підласої, із виконанням цих пунктів затримок виникати не повинно.
Однак саме законодавчі рішення можуть стати найбільш складною частиною процесу.
Парламенту доведеться не просто проголосувати за необхідні документи, а зробити це таким чином, щоб ухвалені норми відповідали зобов'язанням України перед міжнародними партнерами.
ПДВ на посилки з-за кордону знову опинився в центрі уваги
Одним із найбільш чутливих питань залишається оподаткування міжнародних посилок.
1 вересня Верховна Рада вчергове не змогла скасувати податкову пільгу для закордонних посилок вартістю до 150 євро.
Це питання має не лише внутрішнє економічне значення.
Запровадження ПДВ для таких посилок є однією з умов програми співпраці України з МВФ. Крім того, Європейський Союз також пов'язував виконання відповідних реформ із наданням Україні частини масштабної фінансової допомоги.
Саме тому кожне голосування з цього питання перетворюється на подію, за якою уважно стежать не лише українські політики та бізнес, а й міжнародні партнери.
Для пересічного українця така реформа може виглядати як суто податкове питання. Проте на рівні державних фінансів вона має набагато ширший контекст.
Йдеться про здатність України виконувати взяті на себе зобов'язання та демонструвати міжнародним партнерам, що реформи, передбачені програмами допомоги, справді реалізуються.
Чому МВФ настільки важливий для України
Міжнародний валютний фонд відіграє особливу роль у фінансовій системі України.
Під час повномасштабної війни держава має величезні бюджетні потреби. Видатки на оборону, соціальні програми, відновлення пошкодженої інфраструктури та підтримку критично важливих сфер створюють колосальне навантаження на державні фінанси.
Одночасно можливості української економіки залишаються обмеженими через наслідки війни.
У такій ситуації міжнародна підтримка дозволяє державі уникати значно гостріших фінансових проблем.
Проте МВФ не видає кошти безумовно. Фонд пов'язує фінансування з виконанням конкретних реформ і структурних маяків.
Для України це означає постійний баланс між необхідністю проводити непопулярні або складні реформи та потребою зберігати фінансову стабільність.
Іноді такі рішення можуть безпосередньо впливати на життя громадян. Податкові зміни, реформа державних органів, правила роботи бізнесу, управління державними коштами — усе це може бути частиною умов міжнародних програм.
Але для міжнародних партнерів принципово важливо бачити, що Україна не просто отримує гроші, а й проводить системні зміни.
Ризик для ЄС може виявитися ще серйознішим
Найбільш тривожним у нинішній ситуації є саме можливий ланцюговий ефект.
Якщо затримка стосуватиметься лише одного траншу МВФ, уряд потенційно може мати певний простір для маневру. Але якщо невиконання умов почне впливати на інші програми міжнародної допомоги, масштаби проблеми суттєво зростуть.
Україна сьогодні залежить від стабільного надходження зовнішнього фінансування.
Європейський Союз залишається одним із ключових партнерів Києва. Його допомога охоплює не лише безпосереднє бюджетне фінансування, а й інші програми, спрямовані на підтримку української економіки та державних інституцій.
Тому слова Підласої про те, що виконання програми МВФ залишається умовою для отримання допомоги від ЄС, є принциповими.
Фактично йдеться про своєрідну фінансову систему сполучених посудин: невиконання одного набору зобов'язань може створити проблеми з доступом до інших ресурсів.
У влади залишається можливість виправити ситуацію
Водночас говорити про те, що Україна вже втратила наступний транш, було б передчасно.
Підласа говорить саме про ризик, а не про остаточне рішення МВФ відмовити у фінансуванні.
Це принципова різниця.
Українська влада має можливість виконати необхідні структурні маяки, ухвалити потрібні законопроєкти та врегулювати спірні питання.
Фактично зараз питання впирається у швидкість роботи державних інституцій та здатність політичних сил домовитися щодо рішень, які необхідні для продовження міжнародного фінансування.
Однак часу на політичні ігри може бути небагато.
Кожна затримка збільшує невизначеність. А фінансові партнери України очікують не лише заяв про готовність проводити реформи, а конкретних рішень.
Найбільша небезпека — не сама затримка
Якщо наступний транш буде затриманий, це не означатиме автоматичного фінансового колапсу України.
Однак проблема може полягати в іншому — у сигналі, який така ситуація здатна створити для міжнародних партнерів.
Під час війни довіра до держави має величезне значення. Партнери повинні розуміти, що Україна здатна виконувати домовленості та проводити необхідні зміни навіть у надзвичайно складних умовах.
Якщо ж реформи систематично відкладаються або парламент не може ухвалити необхідні рішення, це може породжувати додаткові сумніви.
А фінансова система не любить невизначеності.
Саме тому нинішня ситуація навколо траншу МВФ є важливим попередженням для української влади.
Мова йде не лише про 1,66 мільярда доларів.
Мова йде про значно ширшу конструкцію міжнародної фінансової підтримки, від якої залежить стійкість української економіки та державного бюджету.
Україна опинилася перед важливим фінансовим тестом
Найближчий період стане перевіркою для української влади та парламенту.
Необхідно одночасно забезпечити виконання вимог МВФ, не створити додаткових ризиків для фінансування з боку ЄС і провести складні законодавчі зміни.
Серед них — оподаткування цифрових платформ, питання міжнародних посилок, незалежність НКРЕКП, оновлення Рахункової палати та низка інших структурних завдань.
Кожне з цих рішень окремо може здаватися технічним або вузькопрофільним. Проте разом вони формують значно більшу картину — здатність України зберігати довіру міжнародних кредиторів та партнерів.
І саме тут полягає головний ризик.
Для країни, яка перебуває у стані повномасштабної війни, мільярди доларів міжнародної допомоги — це не просто цифри у бюджетних таблицях. За ними стоять виплати, робота державних установ, соціальні програми, економічна стабільність та можливість планувати державні видатки.
Тому попередження Роксолани Підласої варто сприймати серйозно.
Наступний транш МВФ поки не втрачений, але Україна вже отримала чіткий сигнал: міжнародні гроші не гарантовані автоматично, а виконання взятих на себе зобов'язань стає критично важливим.
Тепер багато залежатиме від того, чи зможе українська влада швидко пройти законодавчі та інституційні етапи, не поставивши під загрозу ані фінансування МВФ, ані значно ширшу підтримку з боку Європейського Союзу.
